美(吉吉)美國訂單穩升、中國倍增，今年業績優去年
MoneyDJ新聞 2016-09-01 12:30:35 記者 林詩茵 報導 全球知名塑膠地板生產供應商美(吉吉)-KY(8466)，即將於11月回台上市，公司長期耕耘歐美品牌大廠，為其OEM代工，隨著商業間使用塑膠地板趨勢發展，美(吉吉)在美國市場穩定成長，並擬跨入ODM；同時，由於中國市場使用量增，美(吉吉)去(2015)年起在積極耕耘自有品牌「MeiJer」，走環保、高端市場，旗下「浦麗華PROMAX」系列已躋身為中國前六大塑膠地板品牌。公司表示，美國、中國市場將會是後續的成長動能，尤其中國，今年上半年營收已達去年全年水準。
美(吉吉)-KY成立至今35年，公司主要生產據點在大陸東莞，為發展品牌並永續經營，決定回台掛牌上市，正式進入資本市場，公司目前股本5.87億元，預估上市後股本將擴大至6.6億元，9月29日召開上市前法說會，10月進行新股競拍，11月初完成上市。
美(吉吉)-KY以為歐美大品牌代工起家，前三大客戶均為歐系客戶，佔公司營收逼近6成，而近年來歐洲因景氣影響，需求大致持平；而美國佔公司營收從1成多提升至2成以上，主因當地原慣用地毯，隨著環保意識抬頭，施工方便、人工便宜，越來越多商用和家庭選擇塑膠地板，當地每年需求成長逾10%，為美(吉吉)-KY的成長動能之一。而美(吉吉)-KY產品目前的全球市佔率約為10%。
此外，看好中國的經濟成長，和消費者使用習慣的改變，越來越多商用開放空間也選擇使用塑膠地板，公司自去年起以自有品牌「MeiJer」擴大耕耘中國經銷通路，不僅成功搶下前六大塑膠地板供應商的位置，中國營收佔比也在今年翻倍成長。公司表示，去年中國營收佔比不過1%，今年則已超過2%，由於基期低，未來還有機會持續翻倍成長。
美(吉吉)-KY的產品已供應台北101大樓、羅馬機場等國際型的公共開放空間，公司對自家產品符合環保規範、低甲醛、安全又方便的特性相當具信心，對未來在歐美、中國、紐澳地區擴大市佔率感到樂觀。
美(吉吉)-KY目前有4座廠區，總計最大年產能為870萬坪，目前稼動率約7成，暫無擴產和增資計劃。
美(吉吉)-KY的原物料為PVC和石粉，因此成本和油價連動高，但成本多能轉嫁；而公司產品因多供應商用空間，因此與房地產景氣關聯度不大，但與景氣榮枯息息相關；過去的毛利率水準多在24、25%，去年衝高至27%，今年上半年更逼近31%，公司表示，上半年毛利率飆升和原物料降、人民幣貶值有關，而公司近年增加自動化生產，並推出較先進的鎖扣式地板，也有助毛利率表現，現在合理的毛利率應在28%。
業績部份，美(吉吉)-KY 2014年營收40.32億元，EPS 5.81元；而因進行產品組合調整，並因應油價調降售價，2015年合併營收為33.8億元，EPS 7.44元；今年上半年則達18.1億元，年增12%，毛利率31%，優於去年同期的26%，而營業淨利3.44億元，則年增48%，稅後淨利2.94億元，持平去年同期，EPS 5.02元。
美(吉吉)-KY指出，今年下半年油價略升、匯率也有波動，將略影響公司營運，但全年營收、獲利看法仍優於去年。
法人則估，該公司今年營收可維持1成以上的增幅，而在毛利率提升至28~30%下，而考量年底前上市股本膨脹，全年EPS仍有8元實力。
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