《Fund眼看天下》巴西經濟看成長 拉動拉美股市

精實新聞 2013-02-01 19:44:48 記者 徐伯豫 報導

拉丁美洲去年表現不佳，讓不少人轉而投資其他新興市場，但您可發現，近三個月拉美又復甦了？MSCI拉丁美洲指數自去年11月由谷底反彈，迄今漲幅達1成以上，根據MSCI指數1/31的統計，新興拉美一月漲幅達3.69%，巴西指數也有2.83%的成長。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)表示，由於當地市場經濟基本面有所改善，因此資金已開始回流，根據EPFR統計，自去年第三季迄今已流入逾19億美元，帶動MSCI拉丁美洲指數重回向上軌道。

摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞表示，巴西為拉丁美洲最大經濟體，自去年起政府陸續祭出減稅、降息與刺激投資等措施，引領巴西經濟今年可望成長4%。凱瑞認為，隨著巴西企業獲利動能改善，去年聖保羅指數每股盈餘預估衰退18%，今年預估因基期較低而增長28%，搭配製造業數據出現改善跡象，加上中國經濟訊號好轉，巴西交投區間上移，可望帶動拉美股市再上一層。

華頓投信總代理的CI資本國際新興市場完全機會基金研究團隊表示，巴西股市短線主因市場對全球經濟狀況轉為樂觀，中國製造業持續擴張，帶動商品類股上揚，巴西股市從中受惠；中長線來看則因為與其他國家相比，巴西股市本益比相對較低，並預期政府今年將有更多刺激投資的政策出籠，期待後市補漲力道。

在經濟好轉、美國財政懸崖暫時化解及中國回補鐵礦砂等利多激勵下，MSCI拉丁美洲指數自去年11月由谷底反彈，迄今漲幅達1成以上。展望後市，台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，近期拉美所公佈的經濟數據，普遍顯示轉趨正面。

以巴西來看，隨著內需持續成長及製造業溫和復甦，使去年11月失業率創下4.9%的歷史第二低水準，而在各項產業銷售中，以汽車最為亮眼，12月銷量高達近36萬台，較11月大幅成長逾15%。墨西哥也在低價勞工、美國景氣持續復甦，以及當地勞工、能源、稅務改革計劃，有利於國家競爭力提升下，帶動消費與投資持續穩定成長，最新公佈的工業生產年增率達3.6%，優於預期的3.4%，也較前期的2.4%明顯好轉。其他如智利、秘魯等經濟也皆有不錯的表現。 

張菁惠表示，巴西政府持續推出政策利多，提供拉美股市漲升動能。包括：一、企業優惠：除了低利融資購買資本財政策持續外，減稅範圍也擴大，如以薪資20%課稅方式改為營收1%課稅，且適用企業涵蓋零售、服飾、建築等，分析師預期巴西企業獲利可獲調升機會。二、擴大基礎建設計劃：開放第五大及第六大國際機場民營化，預計企業將投資114億里拉。三、白色家電減稅政策持續至今年六月。

張菁惠指出，拉美是原物料的出口大國，故中國積極回補庫存，使拉美成為主要受惠區域之一。就鐵礦砂現況分析，仍具三利多：一、出貨增加：在中國需求激增帶動下，第四季出貨季增率高達18%，未來在中國城鎮化政策推行下，出貨成長性仍佳。二、供給減少：三大生產國供給短缺（導因中國氣候寒冷、巴西與澳洲雨季），第一季供給相對有限。三、價格可維持高檔：原本農曆年前就有季節性備庫存的效應，第一季前價格具支撐力。 

拉丁美洲基金近期報酬(%)

資料來源：FundDJ基智網，1/29~1/30

更多新聞內容，歡迎至理財露桃社(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogUserHome.aspx?id=260)與臉書粉絲團(www.facebook.com/moneythebest)查閱！來幫我們按讚吧！