健身機新品挹注動能 力山上半年營運不看淡

MoneyDJ新聞 2015-01-27 09:49:11 記者 鄭盈芷 報導

受惠於健身機新品需求續旺，法人看好，力山(1515)1月營運動能不墜，而且隨著健身機佔整體營收比重已達7成，力山上半年將可望淡季不淡，下半年則有機會較上半年更佳，今年營收年增長幅度將有機會優於去年。

力山為電動工具機製造大廠，力山主要替國際大廠品牌做ODM代工，近年更憑藉著優異的開發技術，逐步切入健身機代工市場，其主要客戶多為歐美品牌大廠，產品則以供應健身房等專業器材為主。

力山由於產品大多都是自行開發，或者與客戶合作開發，因此營業費用規模相對較高，致使營收淡旺季獲利表現差距較大；而力山去年上半年因健身機新品尚未推出，加上電動工具機旺季還未開跑，導致去年上半年EPS僅0.04元，不過去年下半年隨著健身機新品效益挹注，加上電動工具機傳統旺季來臨，帶動公司去年Q3、Q4營收都達10億元以上的高檔，來到2008年金融海嘯以來高點。

展望今年，法人看好，力山在健身機新品動能延續下，上半年表現將淡季不淡，而下半年營運還有機會更上一層樓；據了解，該健身機新品乃是公司與客戶共同合作開發而成，開發歷時2年，該產品於去年7月開始正式出貨，初步主要供應北美各大連鎖健身房，由於市場反應相當良好，預期今年出貨量將持續成長，後續也可能引進亞洲市場。

法人指出，力山過去主力產品為電動工具機，由於電動工具機淡旺季效應相對較為明顯，導致力山過往上下半年獲利表現較不穩定，不過隨著健身機已達整體營收比重7成，預期力山今年營運走勢穩當，有利於提升整體獲利表現。

力山浙江新廠已經正式啟用，新廠面積較原先的蕭山舊廠大出一倍，可支應公司未來成長需求，而市場關注的蕭山廠徵收案則預計明年會明朗化，據了解，力山蕭山舊廠面積約65畝，土地為1992年時取得，當時每畝土地取得成本約5.4萬元人民幣，該廠鄰近地鐵站、五星級酒店與商場，參照當地土地近期徵收金額高達200萬元人民幣/畝以上，潛在處分利益相當高。

力山2014年合併營收為36億元，年增9.44%；前3季EPS為0.35元，法人推估，去年EPS應落在0.7~0.8元。展望今年，力山今年營收年增長幅度將較去年更為顯著，預期獲利也將同步提升。