健喬今年營收估年增逾兩成；長期受惠大陸清倉令
MoneyDJ新聞 2015-09-16 11:36:04 記者 蕭燕翔 報導 受惠產品線漸趨多元，製劑廠健喬(4114)今年第三季傳統淡季表現不俗，法人估計，今年營收不排除有逐季走揚實力，全年營收估增逾二成。而因大陸官方為加速藥證的審證進度，已祭出限期清倉令，健喬已送件待審批的藥證數量超過10張，其中不乏循綠色通道的特色學名藥，假設新令落實，未來大陸取證進度有望加快，長期受惠。
健喬這幾年的發展模式，是以製劑本業為基礎，並透過收購、入股與分割，逐步建立以母公司對外延伸的艦隊，轉投資的公司包括專注口服劑型新藥的因華(4172)、特殊吸入劑型平台的益得(6461)與老牌製藥廠優良，去年底還為拓展大陸藥品通路布局，出資1,500萬美元收購寧波友和，進行整合。
而健喬前8月營收成長二成以上，上半年雖因業外收益減少，獲利較去年同期衰退，不過，就營業利益來看，因營收規模已可支撐集團的研發支出，上半年營益率已由負轉正，前6月累計每股稅後盈餘0.24元。該公司表示，今年集團聚焦的五大產品線都有成長，如果以事業群區分，出口組成長最大，動能應來自大陸鼻噴、東南亞港澳的特色用藥等。
法人認為，因該公司的五大產品線已趨多元，不再只有呼吸科用藥如愛克痰等讓外界熟知，因此營收的淡旺季走勢也不如以往明顯，以今年營運看來，第三季有機會趨近、甚至小幅超前第二季，第四季又會是傳統旺季，不排除今年營運有機會逐季走高，全年營收估增逾兩成，只是考量仍有因應PIC/S GMP廠房升級的支出，下半年獲利將與上半年持平。
法人也預期，因健喬前幾年累計送出大陸的藥證申請張數，累計已超過10張，其中包括因應環保需求的MDI(定量噴霧鼻噴劑)等特殊學名藥，並可循兩岸綠色通道。假設大陸官方可依照新令加速二年內加速清倉，讓不合規的廠商自行撤件，有助於具實力的廠商藥證加速審批，長期健喬有望受惠。
根據財報，健喬持有因華及益得張數各有1.12萬張以上及2.58萬張以上，平均每股成本都低於目前興櫃市價，潛在仍具釋股利益。法人也認為，在老牌製劑廠優良內部調整已逐步到位下，最快明年有機會登錄興櫃、推動IPO。
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