重點摘要/投資建議

近期中國境內流通鋼品報價:熱軋，冷軋小幅上漲，鍍鋅鋼品持平。鐵礦砂談判方面，IBTS預期鐵礦砂談判最慢應在04/2008中旬左右可望有明確的桔果，並維持鐵礦砂漲幅為30-50%左右。在上游鐵礦砂看漲及中國供需調整等因素支撐下，2008年全球鋼價仍可望維持高檔震盪走勢，產業上肥下瘦態勢更趨明顯，維持中鋼(2002)買進建議。

產業分析

中國境內流通鋼品報價:

上海境內近期主要鋼材報價呈小漲局面，熱軋鋼品報價4950人民幣/噸，冷軋鋼品報價5780人民幣/噸，鍍鋅鋼捲報價則同樣持平於6200人民幣/噸。鍍鋅鋼品扣除冷軋報價後的價差縮小至420人民幣/噸，為2007年以來新低，顯示鍍鋅鋼品供給相當寬鬆，不利單軋廠營運。

2/8/2008CRU全球鋼價指數與區域鋼價指數呈現大幅上揚，主要因素為亞洲地區報價受大陸與東亞流通價上揚帶動整體CRU上揚，美國方面則因鋼品庫存水位降至2005年最低水準，隨著買盤回流鋼價呈現止跌回升。預計在成本及需求的推升之下，2008年各地區鋼價仍可望持續上漲，中國供需結構改善以及鐵礦砂合約價上漲將可推升國際鋼價。

CRU鋼價指數

鐵礦砂談判方面，由於礦商與以寶鋼為首的大陸鋼廠雙方歧見太大，使得談判進度緩慢。IBTS認為此次談判主要癥結在於此次合約價是否要將考慮運費的因素，且大陸鋼廠對於鐵礦砂漲幅期望能維持在三成，但以BHP為代表的礦商卻希望上漲50%，甚至是喊出高達70%漲幅。IBTS預期鐵礦砂談判最慢應在04/2008中旬左右可望有明確的桔果，並維持鐵礦砂漲幅為30-50%左右，由於成本上漲將加深產業上肥下瘦態勢，有利於板鋼上游廠商的獲利表現，維持中鋼(2002)買進建議。