重點摘要/投資建議

上週中國境內流通鋼品報價:熱軋續漲，冷軋盤整；CRU指數上週上揚，北美鋼價指數出現相對強勁的反彈。在上游鐵礦砂看漲及中國供需調整等因素支撐下，2008年全球鋼價仍可望維持高檔震盪走勢，產業上肥下瘦態勢更趨明顯，主要受惠個股以中鋼(2002)為主。

產業分析

中國境內流通鋼品報價:熱軋續漲，冷軋盤整

上海熱軋鋼品上週報價為4550人民幣/噸，WoW+0.2%；冷軋鋼品報價5060人民幣/噸，WoW+0.2%；鍍鋅鋼捲報價5750人民幣/噸，連續第七週持平。鍍鋅鋼品扣除冷價後的價差則較上週小幅回跌至690人民幣/噸。

2008年鐵礦砂價格仍持續看漲，在成本因素推升下，將推升熱軋鋼品價格持續上漲，而冷軋鋼品則受產能開出影響，對價格走勢形成抑制。目前東南亞熱軋鋼品進口價格約620人民幣/噸(CFR)，約4650人民幣/噸，隱含後續熱軋流通價格約有100人民幣/噸的漲幅空間；而鍍鋅鋼品進口價格約780人民幣/噸，約5850人民幣/噸，高於中國流通價格約100人民幣/噸。

11/16/2007 CRU鋼價指數WoW+1.1%。其中北美鋼價指數WoW+2.5%，歐洲鋼價指數WoW+1%，亞洲鋼價指數WoW+0.6%。依IISI對2008年全球鋼材表面消費量預估值而言，中國為佔全球鋼材消費比重為最大宗之國家， 2006年中國人均鋼材消費量為274公斤，相較於一般工業化國家人均消費量約700公斤，尚有近三倍的成長空間，因此就中長期而言，中國鋼材需求仍可望對全球鋼價形成主要支撐。2008年亞洲鋼價仍可望維持高檔震盪走勢，而中國供需結構改善將有助於支撐國際鋼價走揚，產業上肥下瘦態勢更趨明顯，主要受惠個股以中鋼(2002)為主。

CRU鋼價指數

IISI對全球鋼材表面消費量預估值(各區域消費佔全球比重)