1.貨櫃航運業

• 1999~2000年為航運業4年景氣循環的復甦期且ISM將實施貨櫃輪汰舊措施，供給減少更有利景氣彈升。TSA於今年1月、4月、7月、10月歐洲航線運費分別調漲100~200美元， 5月美洲線亦調漲900~1000美元，預期遠洋航商今年獲利可呈倍數成長。近洋方面，5、6月已分別調漲50~100美元， 10月尚有調漲50~100美元空間，預期下半年獲利仍有成長空間。此外，TSA於10/20宣佈在明年5/1再調升美洲線運費400美元，調漲幅度已較今年縮減6成，意謂貨櫃航運明年景氣呈現復甦鈍化的態勢。

• 投資建議：長榮、陽明均已跌至歷使低價區且下半年為產業旺季，獲利大幅成長，建議陽明在17元、長榮在25元附近可酌量承接。

2.散裝航運業

• 目前BDI指數已止跌回升，顯示在第四季傳統旺季下，散裝航運景氣仍持續上揚。就長期而言，2000~2002年為航運業5~7年景氣循環的復甦期，再加上散裝新船加入市場的量持續遞減下，船噸供給陸續減少，整體供需可望趨於平衡，預計第四季起至明年上半年仍是景氣復甦期，散裝航運業獲利可期。

• 投資建議：第四、一季為傳統旺季，短線可依BDI期指變化作區間操作，新興、裕民逢回11元以下可接。

3.航空業

• 目前交通部將彈性調整國內航線票價。對國內航空業者未來獲利回歸合理利潤具正面助益。此外，國內航線今年在主要航空公司合併下競爭力提升，將有利後勢發展。由於去年國際經濟景氣不佳，全球航空市場亦受影響，去年市場成長率僅4.5%，今年則在景氣復甦下預估今年可較去年成長。

• 投資建議：景氣小幅成長，惟華航預定年底有釋股案的助益，股價或有表現，建議股價於20元以下可酌量承接。