選擇波動風險相對為低的高科技基金介入，以期分散風險與掌握高獲利契機

從去年12月以來，美國高科技股的強勢，不僅吸引全球投資人的目光，也帶動全球高科技類股的走揚，尤其是網路與通訊相關類股的走勢最受投資人矚目；不過，在漲幅相對為大的情形下，獲利了結的賣壓隨之增加，也使得上述類股的波動幅度大增；例如去年表現不錯的無線通訊設備製造商Qualcomm，或網際網路股中的指標股雅虎，兩者在今年剛開始的前半個月（至1/14止）就分別回檔20﹪左右。

展望未來，雖然網路與通訊等高科技股的長期走勢依然看好不變，但為分散投資單一類股的大幅震盪風險，建議投資人選擇波動風險相對為低的高科技基金介入，以期分散風險與掌握高獲利契機

網際網路

雖然網際網路股近期因漲幅已大而出現拉回整理的走勢，但在網際網路的運用日益普及、電子商務蘊藏龐大商機等利多因素支撐下，長期前景並未看淡。如華爾街最知名的網路股分析師---摩根史坦利的瑪麗米克說，未來五至十年，美國生產毛額 GDP百分之三至百分之五的產值都將與電子商務息息相關，目前網路股的整體市場價值達一兆美元，較去年成長五倍，網路股無疑是未來全球經濟成長的主要驅動力。

通訊

在第三代行動電話推出，以及通訊與網路結合的寬頻網路時代將來臨的情況下，全球通訊市場日益蓬勃發展，也使得「通信產業」成為全球主流產業，有利通訊類股的長期走勢。預估至2003年，全球行動電話的銷售市場規模可望每年有31﹪的複合成長率，而全球行動電話銷售廠商的收益（revenue）將可望每年成長14﹪。

著眼於高科技產業是21世紀的主流產業，高科技基金越來越受到投資人的注意。以美國為例，產業結構已從過去仰賴工業的經濟結構，轉化成為以資訊相關產業為主的經濟結構，科技產業對於經濟的貢獻越來越高，舉凡資訊、通訊、數位產品、網際網路等，不論是生產實質產品或是無形的服務輸出，對於經濟的貢獻有著巨大的影響。高科技產業無疑扮演著未來影響世界經濟發展的重要角色。

然而高科技產業的涵蓋範圍極廣，加上波動性大，因此透過專業經理人管理的海外共同基金來投資，是分散風險與掌握高獲利契機的好方法。但投資人應該如何選擇高科技基金呢？以及應選擇何種海外高科技基金呢？首要考量重點應包括：(1) 中長期的操作績效，至少三至五年(2) 基金波動風險，以及經過波動風險轉換後的績效表現（3）投資美國高科技為主的基金等等，都是投資人應該考慮的因素。

考量重點：

（1）中長期的操作績效，至少三至五年：投資共同基金應採取長期投資的策略，因為如果投資基金像是投資股票一般短線進出，投資成本便會大幅增加（包括申購手續費，保管費、贖回費等），而且投資人必定勞心勞力，如此便失去投資基金的意義。而且因此一個基金表現最好時，通常不是最佳的買點，而基金表現最差時，通常也不是最佳的賣點，因此，不要以最近的短期績效作為買賣的標準，宜以中、長期的績效作為主要參考指標（參見附表一、二）。

（2）基金波動風險，以及經過波動風險轉換後的績效表現：由於高科技類股的波動風險相對為高，為降低投資風險，選擇高科技基金時應考量其波動風險，不宜以報酬率為首要考量，建議選擇經過風險換算後績效相對表現越好者（參見附表一、二）。

（3）投資美國高科技為主的基金：美國是全球高科技產業的龍頭，不論是在技術掌握（Dominant）、產業多元化（Diversified）方面都是獨占鰲頭（根據摩根史坦利丁偉特統計，美國高科技企業的總市值超過1.7兆美元，而歐洲業者只有約2000億美元），而且與其他區域的高科技股相較後的長期績效穩定（參見附表三），因此在高科技基金當中，以投資美國高科技股為主的高科技基金可說最具獲利前景，而且幾乎就等於投資了全球高科技產業，因此是高科技基金中的首要選擇。

各類型高科技基金的風險高低比較

	風險係數 (係數越低,風險越低)	年平均報酬率＊(%--至12/31/99止)	經過波動風險轉換後的績效表現
美國科技型基金	4.77	34.01	7.13
全球科技型基金	7.74	39.16	5.06
電信科技基金	7.79	26.07	3.35
亞洲科技型基金	8.79	33.68	3.83
日本科技型基金	13.89	35.48	2.55

資料整理：富蘭克林證券投顧

＊除亞洲科技型基金為三年期平均報酬率外，其餘均為五年期平均報酬率　

各類型高科技基金的投資建議

低風險的科技基金	中度風險的科技基金	高度風險的科技基金
美國科技型基金	全球科技型基金, 單一產業科技型基金, 亞太科技型基金	日本科技型基金
適合: 定期定額 與 一筆投資	適合: 定期定額	適合: 定期定額

資料整理：富蘭克林證券投顧

近年來美國NASDAQ指數與亞洲電子指數漲跌幅

資料來源：彭博資訊 資料整理：富蘭克林證券投顧