作者：林彥呈

中美貿易戰火暫歇，AI晶片霸主輝達（Nvidia）趁勢取得一場勝利。美國政府近日開了綠燈，允許輝達向中國出貨專為規避禁令設計的H20晶片。這是個值得慶祝的時刻，但也可能轉瞬即逝，輝達面對中國市場的困境遠未結束。

今年5月，美、中兩國於日內瓦達成暫時性貿易停火協議，中方隨後放寬稀土金屬出口管制，協助美國車廠與製造業取得關鍵材料，如今美方則以部分AI運算力作為回禮，宣布「解封」H20晶片。

H20晶片是輝達專為中國市場量身打造的降規產品，性能經過刻意調整以符合法規要求，無法銷往其他國家。雖然定位尷尬，但對飽受禁令衝擊的輝達而言，這仍是個重要突破。

對於輝達而言，這項政策鬆綁來得正是時候，該公司今年4月因應出口限制，已經提列45億美元的損失，並且預估本季將因此痛失80億美元營收。如今天降甘霖，激勵輝達股價大漲。

輝達執行長黃仁勳是這波轉圜的關鍵人物，他過去積極穿梭於美中兩地周旋，不僅多次造訪北京，贏得當地市場青睞，日前也與川普會面，甚至在海湖莊園共進晚餐。雙方互動頻繁，也為輝達在兩國之間保留更多彈性空間。

更重要的是，輝達近期宣布將在德州投資5000億美元建置AI超級電腦設施，此舉正中下懷，呼應了川普對「在地製造、大手筆投資」的期待。

然而，輝達並未就此脫離險境，美中科技角力充滿變數，誰也說不準接下來的風向會怎麼吹，身為AI霸主的輝達夾在中間，究竟會是左右逢源，或者裡外不是人，恐非黃仁勳可以操之在己的問題。

不要忘了，川普行事風格向來反覆無常，中國的稀土出口寬限期也只有六個月，一旦到期，AI晶片可能再次成為美國的談判籌碼。

此外，還有一個不容忽視的關稅威脅橫亙眼前，川普政府並未排除對半導體加徵25%關稅的可能性，輝達幾乎全數仰賴台灣生產，如果川普真的出手，勢將首當其衝。

對於輝達來說，這是一場得來不易的短暫勝利，但其命運仍繫於地緣政治風向的詭譎多變，恐難從此高枕無憂。