作者：林彥呈

近期許多主要國家陸續完成攸關穩定幣制度的立法程序，美國日前也通過《天才法案》（Genius Act），相關話題成為市場熱議焦點，外界也關心台灣能否順利推動。兆豐金控董事長董瑞斌直言，穩定幣只有利於對發行機構，對台灣消費者而言缺乏實用性，大企業考量機會成本更不應該使用，在沒有吸引力的情況下，他並不看好未來發展。 

立法院財政委員會上週赴兆豐金考察，董瑞斌在席間曾和立委討論穩定幣議題，引起外界關注，他7月31日邀請媒體茶敘化身「董教授」，詳細說明他對穩定幣的見解。 

消費者沒有利息可收 風險全由自己承擔 

董瑞斌表示，穩定幣的誕生是為了解決虛擬資產高波動性問題，美國的《天才法案》有四大重點，包括穩定幣僅限交易或結清債權債務關係，並非投資標的，第二是不付孳息，第三是專案儲備、每月審計，最後則是成立監理機關發行特許執照。 

然而，關鍵問題在於目前還沒規範手續費，而且發行機構能以約當現金變現，購買債券賺取利息，「銀行都想當發行者，等於是無息貸款，還能現賺國庫券4%利息」，但對消費者並不公平，不只沒有利息可收，它也不是法定貨幣，不具政府背書，風險全由自己承擔。 

董瑞斌指出，台灣的信用卡、銀行、ATM等各種支付方式都很普遍，因此沒有穩定幣生存的空間，例如消費者使用信用卡，可以一個月後才付款，但如果使用穩定幣還要先儲值，便利性大打折扣。 

再舉一例，如果在外租屋的民眾想要透過穩定幣支付房租，但房東不願意收，房客還要先把穩定幣拿去銀行換成現金，但站在銀行的立場來看，協助其他發行穩定幣的機構兌換現金，相當於讓他們坐享其成繼續領利息，自己反而有所損失，因此一定不願意，此將導致民眾兌換不便，使用場域也會受限。 

至於大型企業，董瑞斌認為更不該使用穩定幣，愈是高額的資金反而會損失更多利息，以此交易也無法規避匯率風險。 

「台版穩定幣」20多年前早已問世 

董瑞斌直言，這幾年很多技術、商品套上絢麗名稱，讓人耳目一新，但進一步分析本質，就會發現這可能只是個噱頭，「台版穩定幣」在20多年前早已問世，那就是如今人手一張的悠遊卡。 

曾經當過悠遊卡公司董事長的董瑞斌說明，悠遊卡同樣沒有孳息，只能儲值、支付，而且是專案儲備，目前由台新銀行受託管理儲值金與押金，電子票證也是特許業務。 

如此看來，悠遊卡與穩定幣性質相似，差別在於悠遊卡只能進行NFC感應式交易，無法跨境使用與網路交易，所以消費者不會把大筆資金存在裡面，通常只是應付日常通勤、消費所需。 

談及中國、香港發行穩定幣，董瑞斌表示，這是為了建立自己的貨幣話語權，尤其中國地方大、偽鈔多，偏鄉地區缺乏金融服務，因此只能促進數位化，這和台灣金融普及的情況完全不同。 

針對中央銀行發展數位法幣（CBDC），同時身為央行理事的董瑞斌認為是有其必要，因為金融體系中絕大多數都是機構之間的批發交易，在這數位化世界也需要數位化貨幣，藉此提高互通性，增進交易效率。