(一) 公司簡介
1.沿革與背景
仁寶電腦工業股份有限公司(簡稱:仁寶;代碼:2324)成立於1984年6月1日,隸屬於金仁寶集團旗下的筆記型電腦代工廠商,早期為CRT監視器生產廠商,後轉型為筆記型電腦代工,為全球前二大NB代工廠,及LCD監視器、LCD TV製造大廠。
2.營業項目與產品結構
公司主要營業項目為筆記型電腦、超薄筆記型電腦、2-in-1 筆記型電腦、一體式電腦(AIO)、5G通訊與應用產品、平板電腦、智慧型手機、智慧型穿戴裝置、無線智慧藍芽耳機、智慧顯示產品、AR/VR 智慧型顯示裝置、智慧家庭裝置之研發、設計、產製及銷售。
2021年Q1,公司營收比重分別為NB 65%、智慧手機 20%、其他產品(包括工業電腦、網通、物聯網、穿戴裝置)15%。
(二) 產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司主要替品牌廠商從事ODM服務,其中以筆記型電腦代工業務為主。
代工的項目包括:
(1)NB產品:筆記型電腦、超薄筆記型電腦、小型筆電、一體式電腦
(2)行動設備產品:平板型電腦
(3)視訊產品:液晶超薄電視、液晶監視器、3D電視
(4)車用電子產品:車用電腦(AE)/CBU
(5)數位媒體產品:可攜式消費性電子產品、數位家庭產品
公司產品圖:

產品圖來源:公司官網
2.重要原物料及相關供應商
原料
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主要供應商
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C P U
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Intel、AMD
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液晶顯示器
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友達、彩晶、華映
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印刷電路板
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欣寶、金像電、博智電子、嘉聯益、瀚宇博
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無線網路
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智易
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塑膠機構件
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巨寶、巨騰
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被動元件
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冠寶、斐成
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鎂鋁合金外殼
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可成、巨寶
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鍵盤控制IC
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迅杰
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觸控面板
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牧東
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3.產能狀況與生產能力
仁寶的製造中心位於大陸昆山、南京、成都、重慶、巴西、墨西哥、桃園及新竹等地。並於大陸、越南、美國、巴西及波蘭設立服務中心。
仁寶2013年第1季計畫整併產能,昆山廠原5個廠整併為3個,一個廠集中生產平板,另兩個廠加上重慶、成都廠生產筆電。整併後重慶及成都廠月產能約60-70萬台,昆山廠月產能為250萬台。在TV方面,大陸昆山廠和墨西哥廠,年產能約400~500萬台。
巴西廠因客戶宏碁的投資,在2012年底已擴充產能,月產能達20萬台,以供應宏碁為主。另外與聯想合資的聯寶廠在2012年底開始投產,2013年月產能約為400萬台,聯寶合肥廠規劃2013年第三季後月產能達100萬台。
公司2007年在越南北部的永福省設廠,投資5億美元,2013年3月因該廠效率未達預期,單月產量僅數千台,故停止生產。2015年年初成立復工專案小組,該廠區將致力於智慧手機組裝製造,於2015年Q3開始投產,初期月產能小於10萬支。
公司產能配置為大陸占約9成,大陸以外地區(台灣、越南、巴西)占約1成,其中大陸以外地區的產能會擴增,越南2廠預計於2021年下半年完工,完工後非大陸產能約2~3成。
(三) 市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
上游產業包含半導體業(IC設計、晶圓代工、封裝測試等)、電子零組件業(被動元件、印刷電路板、連接器等),中游產業包含光電產業(監視器、顯示器)、電子零組件業(主機板、介面卡等)、電腦週邊(機殼、滑鼠、鍵盤),下游產業包含筆記型電腦、桌上型電腦、電腦工作站等。
根據IDC統計數據顯示,2020年度全球筆記型電腦出貨量近2億1990萬台,較2019年度成長約29%。
隨著疫情衍生的新生活型態已經成為趨勢,從以往的一家一台筆記型電腦,逐漸轉變為一人一台的模式,進而帶動整體消費型及商用型需求,為筆記型電腦的市場持續提供動能並成長。同時,從市場需求的角度而言,PC產業再現高度成長,品牌廠為尋求更多市場機會,並提高營收與獲利,產品策略轉由高單價且具特色的新產品,如:輕薄筆電、2-in-1筆電、電競筆電、創作者筆電。
2.銷售狀況
2020年主要產品銷售地區比重為美洲47%、歐洲25%、亞洲(含台灣)25%、其他3%。
2020年公司筆電出貨量為4,770萬台,全球筆電市場市佔率約為25%
公司主要產品出貨量
時間
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NB產品(萬台)
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TV產品(萬台)
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2010年
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4,816
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540
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2011年
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4,050
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563
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2012年
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3,940 |
500 |
2013年
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3,900 |
300 |
2014年 |
4,300 |
410 |
2015年 |
3,940 |
240 |
2016年 |
3,550 |
200 |
2017年 |
3,940 |
220 |
2018年 |
3,960 |
- |
2019年 |
4,241 |
- |
2020年 |
4,770 |
- |
公司主要客戶
產品
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主要客戶
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平板電腦
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Acer、Lenovo、Amazon、Nokia、Apple
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NB產品
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Acer、Dell、Lenovo、Asus、HP
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TV產品
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Toshiba、Hitachi、Mitsubishi、Panasonic
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手機產品 |
微軟Lumia、Lenovo 、Sony 、宏達電、樂視網、宏碁、TCL、Micromax、Google
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LCD TV
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Toshiba、Sony、Panasonic
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伺服器 |
Dell、聯想 |
2015年11月,公司取得客製化智慧錶之英國品牌Blocks訂單。
2017年1月,公司取得精品錶商Fossil的智慧手錶之訂單。
公司旗下皇鋒通訊專攻特殊利基型市場,2016年引進代工客戶CAT產品,先後推出S40、S60軍規三防手機。預計2017年3月發表柯達手機。
3.國內外競爭廠商
公司在國內主要競爭廠商為廣達、緯創、英業達、和碩等。
(四) 財務相關
1.合作案
2010年8月24日公司公告將與韓國液晶面板大廠LGD合資成立公司,公司名稱暫訂為樂寶顯示科技 (昆山)有限公司,資本額約4.8億台幣,其中仁寶將投入2.35億台幣。新設立的公司主要從事生產、組裝及銷售筆記型電腦相關零組件。
2011年7月公司宣佈將購買東芝(Toshiba)設立於墨西哥華倫斯城的液晶電視組裝廠。
2011年9月27日聯想集團宣布與仁寶訂立合資協議,雙方將合資成立新公司,新公司由聯想持股51%、仁寶持股49%。合資新公司從事筆記型電腦及零件製造。
2013年10月,公司以新台幣7.3億元,收購日本東芝位於波蘭弗羅茨瓦夫(Wroclaw)經濟特區Kobierzyce的液晶電視組裝廠(簡稱TTCE),波蘭廠1年TV產能約100萬台,預訂2014年度第1季底前完成產權移轉。
2014年公司入股安勤,取得20.5%股權,成為最大股東,並合作開發醫療、POS系統、機器人、工業控制領域產品。
公司將在2015年7月接手東芝(Toshiba)在波蘭TV組裝廠的設計、製造,並且直接供貨給歐洲地區的通路商。
2015年10月,公司宣布與儒鴻、聚陽異業結盟,共同搶攻智慧衣商機,公司負責提供電子系統、後端醫療雲平台及智慧衣專利,成衣生產則由儒鴻、聚陽負責。已獲Adidas、Nike、Under Armour等知名品牌業者下單,預計2016年Q3開始大量出貨。
2018年4月,公司旗下智慧醫療團隊推出糖尿病遠距照護系統「愛糖寶」,並與彰化基督教醫院簽約合作,將專業醫療服務與資通訊技術整合,以遠距服務國內外的糖尿病友。此外也配合政府南向政策,愛糖寶的服務對象將進一步擴展至泰國、越南等。
2020年10月,宣布與思科合作,攜手打造企業網路生態圈,搶進全球5G應用的智慧服務市場,目前鎖定智慧工廠,智慧醫療,智慧農業,智慧家居與影音娛樂等領域。
2.合併案
2013年9月仁寶宣布公開收購華寶,以每股50.8元價位,預定最低收購數量3.038萬張,為華寶在外已發行股分5%,以收盤價43.5元計算,溢價率16.7%;計劃於2014年4月前完成收購合併華寶。
3.處分案
仁寶於2013年1月30日~10月22日處分旗下轉投資LCD面板驅動IC封測廠碩邦股票5183張,平均每單位價格62.54元,總交易金額為3.24億元,處分利益為1.14億元。
仁寶於2013年11月宣布,將金仁寶集團旗下子公司「威寶電信」與「台灣之星」進行換股,台灣之星擬發行2億新股(每股面額$10)交換威寶電信股份, 股份轉換完成後, 威寶將為台灣之星持股子公司,預計2014年4月完成換股,屆時仁寶將完全退出電信市場。
2016年6月宣布,將處分轉投資公司程智科技約37%股權,交易基準日為2016年8月31日,交易總股數為13,217張股票,每股交易價25.29元,總交易金額為3.34億元,處分利益為1.19億元。
2016年9月,公司與土耳其公司Vestel Ticaret A.S(簡稱Vestel)簽署協議,將出售公司位於波蘭弗羅茨瓦夫(Wroclaw)的液晶電視組裝廠予Vestel。
2017年2月宣布,公司與旗下子公司將持有的華映股權全數賣回予大同,總交易金額為22.71億元。
2018年8月,宣布董事會通過以2.57億美元價格將持有聯寶49%股權售予聯想,預估公司將獲利25.77億元,將在8月底之前完成交割。
4.轉投資
2017年3月宣布,子公司仁寶信息技術(昆山)參與樂視網旗下子公司樂視致新的現金增資案,總投資金額為7億人民幣,預計於6月21日前完成,公司將取得樂視致新2.15%股權。2017年8月,中止投資案。
2021年8月,公司透過子公司收購泰金寶位於美國印第安納州的孫公司Cal-Comp USA (Indiana), Inc.(CCIN)100%股權,交易總金額為813萬美元,預計將於2021年第四季完成交易。交易案完成後,公司旗下汽車電子業務部門(Auto Electronic Parts Business Unit,AEPBU)將取得已通過IATF16949汽車業品質管理系統認證的美國生產基地,並可就近提供工程設計支援與製造服務予現有客戶。
2022年10月,公司董事會通過以每股30元公開收購普達系統51~65%股權。普達以經營自有品牌POS產品為主,市場以歐洲餐飲業、零售業居多,完成收購後,雙方合作將先從採購、製造開始。