垃圾債券
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垃圾債券信用評等較差的企業所發行的高收益率債券。由於債券信用評等較差,因此違約風險貼水較高,故可稱為高收益率高風險性債券。
垃圾債券興起於70年代中期,年發行量最初只有約20億美元,至1985年達到高峰時,已快速膨脹到330億美元,成長速度驚人,興盛的原因:(1)70年代後期,景氣情況進入戰後第一次長期衰退,企業營運陷入困境,不易向銀行取得資金融通,發行高收益債券,吸引投資人,是企業取得周轉資金之管道。(2)80年代中期以後,購併案日漸增多,其所需要之龐大資金,多由發行垃圾債券取得。
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