4月份美股表現強勢。 受惠美國疫情持續趨緩， 疫苗的施打也持 續加速， 全美防疫限制進一步放寬， 且拜登1.9兆刺激案通過後持續 發酵， 並且於4月初提出2兆基建計畫， 由於看好全球經濟復甦， IMF進一步上調全球經濟成長至6.0%， 為四十年新高， 加上聯準會官員 持續淡化通膨升溫問題， 並一再重申鴿派寬鬆態度， 使10年期美債 殖利率下降， 資金再次回流科技股。 歐洲方面， 歐洲疫情持續蔓延， 但歐元區數據顯示經濟復甦優於過預期， 其中服務業擺脫疫封鎖的影響， 出乎意料恢復增長， 帶動歐股跟隨美股收漲。 通月美國S&P500指數上揚5.24%；德股上漲0.85%； MSCI新興市場股票指數上揚 2.37%。 債券市場方面， 全球新冠肺炎新增病例創新高引發市場對經 濟前景的憂慮， 加上拜登政府為籌措基建經費提出增稅計畫， 甚至表 示將大幅提高針對富人的資本利得稅， 令部份資金回流債市， 4月份 美國10年期公債殖利率自1.75%一路緩步走低至1.60%以下， 但月底 當週聯準會政策利率會議維持利率不變， 並提到經濟風險有所改善， 整體符合市場預期， 惟市場通膨擔憂再度升溫， 推升10年期美債殖 利率回升至1.60%之上。
 
美國公布3月的通膨數據雖仍在安全範圍內， 但在後續的基建方 案與疫情得以控制下， 經濟動能的恢復仍將給通膨造成壓力。 另因全 球需求爆發的結果， 半導體缺貨的狀況恐到明年才有舒緩可能， 導致 相關產品紛紛醞釀漲價。 此外， 中國開始要求高耗能的鋼鐵業限制產 出， 都使得去年來全球原物料價格與運費已然飆漲的勢頭有停不下來 的跡象。 目前市場對於這波主要國家通膨率揚升究竟是暫時性或結構 性變化仍多有爭論， 但由於美公債殖利率及信用資產利差仍處於較低 及相對緊俏水準， 我們傾向謹慎看待通膨風險。 4月份重點觀察事項 包含：主要國家經濟數據、 主要國家政策利率動向以及全球疫情/施 打疫苗進展。