7月份的全球股市漲跌互見， MSCI全球股價指數上漲5.14%。美國方面，道瓊30種工業股價指數上漲2.38%，標準普爾500種股價指數上漲5.51%，那斯達克指數上漲6.82%；美國6月份ISM非製造業指數57.1，自上月45.4反彈重回擴張區間，並高於預期的50，生產指數較上月大增25至66，創下2004年初以來新高，顯示管制取消後，企業復產順利的情勢； 6月ISM服務業指數由上月45.4大幅回升至57.1，創1997年紀錄來最大升幅，得益於企業活動及接單指數大幅回升至60之上； 6月領先指標較上月增長2%，但略低於預期。十項指標皆好轉，其中失業救濟申請人數減少及平均工時增加貢獻最大，而消費財訂單與營建許可表現次之； 6月新屋開工上月97.4萬戶續增至118.6萬戶， 2019年開工約在每月120-130萬戶，營建許可亦由上月122萬戶增加至124.1萬戶； 6月成屋銷售由上月391萬戶回升至472萬戶，疫情前平均在540萬人，距離目前仍有相當改善空間；肺炎疫苗及治療藥物取得進展，企業財報超過預期，美股上漲。歐股方面，上月英國下跌4.41%，法國下跌3.09，德國上漲0.02%，義大利下跌1.46%，西班牙下跌4.90%；歐元區 5 月份零售銷售月增率17.8%高於預期，並創紀錄以來最大增幅，反映各國陸續解封後商店重啟；歐元區5月份零售銷售年增率自前月-19.6%跌幅收斂至-5.1%，主要為紡織品、服裝及鞋類較去年同期衰退50.5%，汽車燃料衰退27.4%；西班牙爆發二次疫情，影響消費者信心改善程度，歐元區7月份消費者信心初值自前月-14.7略降至-15，低於市場預期的-12；經濟數據出現疑慮，歐股震盪。
 
亞太方面，日本日經225指數下跌2.59%，韓國上漲6.69%，香港恆生指數上漲0.69%，恆生國企股指數上漲2.88%，滬深300指數上漲12.75%，澳洲上漲0.51%；日本5月份排除船舶與電力的核心機械訂單年增率自前期 -17.7%縮減至-16.3%，而MOM則較上月成長1.7%，為3個月來首度正增長，優於市場預期；日本6月份出口年增率自前月-28.3%收斂至-26.2%，主要為以汽車為主的運輸設備出口年增衰退4成所致；中國5月社會融資累計額達17.4兆，同比大增60%，反應中國人行上半年加碼寬鬆規模，其中，企業股債融資扣除表外融資延續上行趨勢，顯示融資結構逐步改善；官媒出言暗示陸股牛市，增添投資人對政府扶植股市上行預期升溫，中港股市上漲。
 
目前基金持股比重為92.54%，上月減碼香港天然氣公用事業類股、芬蘭電信類股，加碼中國教育服務類股、中國醫療服務類股、中國天然氣公用事業類股、中國機場類股、德國與法國電信類股、德國綜合性公用事業類股，預計本月市場震盪整理機率較高，本基金預期加碼中國教育服務類股。