統一強漢基金三月份市場回顧與操作策略

川普透過關稅政策將稅收外部化，向外國徵稅以改善美國財政，同時對國內企業減 稅，以吸引外資直接投資，推動製造業回流，最終提升企業稅收入。然而，美國物價 仍處高檔， 加徵關稅恐進一步推升通膨，將導致聯準會降息受限。

今年科技趨勢聚焦AI模型變現與端側發展。雲端資本投入或放緩，但企業端、 主權算力將加大AI基礎建設。 2025年為AI+電子產品元年， VR眼鏡、 AI PC、車 用AI晶片滲透率提升，帶來龐大商機。 DeepSeek問世降低AI成本，加速企業應 用，短期雖影響高規AI伺服器需求，但隨多模態發展， GPU與ASIC需求將再度 增長。

美國政策對中國的衝擊正在邊際減弱，且中國經過這幾年的調整，開始著重以 內循環及親中經濟體的需求來拉動經濟成長。中國企業為了部署AI紛紛投入資本 與人力開發AI Agent，若能因AI發展而促進終端產品的銷售，將有助於提升中國 經濟成長與刺激消費。

AI相關的硬件、演算法公司、網通企業是基金持股倉底，端側的電子產品AI化趨 勢是今年消費性電子換機需求的主要動能，還有以二次電力革命為核心的新能 源及國家級別的電力系統改造，包括新增儲能裝置與電網升級等，也是基金側 重調研方向。

基金看好類股如下：

主要持股涵蓋電子紙材料、 AI晶片設計、 IC設計服務、高空作業平台、化工、鋰 電池、 AI廣告投放、電商SAAS平台、 PCB、電子零組件、雲安全服務、地產相 關行業、成品油運輸、記憶體、電力設備等。