本月美債月初主要受到美國公布的ISM服務業PMI大幅不如預期， 加深市場自FOMC會議後對景氣放緩的擔憂。 此外， 美國6月非農就業數據增85萬人高於預期， 然失業率意外走高至5.9%且勞動參與力維持低檔水準?加FED主席表示當前距離實現最大就業目標所需要的實質性進展（ substantial furtherprogress） 還有一段距離， 鴿派言論令市場對升息預期略為降溫。 中下旬隨著DELTA變種病毒疫情升溫加深市場對經濟復甦不確定性預期， 避險需求升溫，空頭部位面臨回補壓力， 為另一股帶動美債殖利率持續下滑的因素。 整月10年期美債殖利率下滑25 bps收至1.22%% ; 30年美債殖利率下滑約20bps收至1.89%， 二者皆再次回到2月下旬附近位置。 殖利率曲線趨平2Y10Y利差下滑18.3bps; 5Y30Y則小幅上升0.72 bps。 以評級來看， 各級別利差發散約3.5-5bps不等， 其中以BBB發散程度最小約3.80bps左右。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 98.31%， 期貨持有比重約為 0.00%。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標持續進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 展望後市， 美國債務上限已於7月底到期， 由於國會即將休會2周， 預期最快9月份有機會調高債務上限， 調整上限前將縮減/暫停發債。 市場聚焦8月份全球央行年會， 市場高度預期Fed主席將暗示縮減QE並將於9月份FOMC會議釋出縮減QE時程及規模。短線預料美債交易區間1.75-2.20%。 投資級公司債方面: 在預期經濟重啟延後及市場在8月全球央行會議前較為觀望態度, 且個別公司債利差多已反映財報利多, 料短線投資級公司債區間偏發散走勢。