MoneyDJ新聞 2025-04-30 07:53:32 記者 黃文章 報導
《Oilprice.com》4月29日報導，疫情後的需求激增與烏克蘭戰爭曾為石油與天然氣超級巨頭帶來了暴利但未能持久，價格下跌、波動性上升，以及清潔能源投資加速，暴露了油氣行業的結構性弱點。
英國石油公司（BP）在2022年創下280億美元的歷史性利潤，但在2023年降至138億美元，2024年進一步下滑至89億美元。該公司2024年第四季獲利年減61%，創下自2020年以來最差表現。
英國石油公司4月29日公佈的2025年第一季度利潤年減48%，低於市場預期，主要受到原油價格下跌的影響。該公司第一季重置成本利潤為13.8億美元，低於分析師預期的16億美元，較上年同期的27億美元大幅下降，但較去年第四季的12億美元略有增長。
美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron）同樣面臨挑戰。該公司2022年獲利為365億美元，到了2023年下降40%至213億美元，2024年獲利也進一步下滑。雪佛龍專注於產量增長，特別是其位於二疊紀盆地的業務，2023年該區產量增長了10，這在一定程度上緩解了油價下跌帶來的衝擊。
美國最大石油公司埃克森美孚（ExxonMobil）2022年創下560億美元的歷史最高利潤，為西方石油巨頭之最。2023年其利潤降至360億美元，雖然下滑，但仍優於預期，並在波動市況中保持強勁現金流。該公司近來加碼石油與天然氣領域，以600億美元收購先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources），擴大其在美國頁岩油的主導地位。
2023年全球能源投資達到2.8兆美元，其中超過1.7兆美元流向可再生能源、電動車、核能與電網現代化建設。這是史上首次，清潔能源與電力基礎設施的支出超越化石燃料投資。預測顯示這一趨勢正在加速，2024年清潔能源投資幾乎是煤炭、石油與天然氣總和的兩倍。
儘管石油巨頭的轉型持續推進，化石燃料也仍能帶來短期收益。但趨勢已十分明確，能源格局正在改變，短期回報並不能取代在結構性轉型中的長期適應能力。石油巨頭要保持競爭力，不僅需要規模，更需靈活性——必須將當前利潤再投資於多元平台、新興技術與跨領域合作。
加拿大豐業銀行分析師鄭保羅（Paul Cheng）表示，油價下跌將使大型石油企業可用於向股東分配的現金減少，投資者將尋求企業解釋其應對持續低油價的計劃，可能包括削減股票回購、縮減項目支出或動用現金儲備。
作為美國兩大石油巨頭的埃克森美孚與雪佛龍將於週五公布財報，預計兩家公司將錄得相較去年第四季更高的利潤。根據倫敦證交所集團（LSEG）的數據，分析師預計埃克森每股收益為1.73美元，雪佛龍為2.18美元。
分析師表示，若油價持續疲弱，雪佛龍可能會減少股票回購。根據加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的報告，雪佛龍需布蘭特原油價格達到每桶95美元，才能涵蓋其股息與股票回購支出，而埃克森美孚則需88美元。若僅涵蓋股息，兩家公司都可在油價位於中段50美元區間的情況下實現。
在假設2025年布蘭特均價為60美元的情境下，美銀全球研究（Bank of America Global Research）預測，雪佛龍今年將回購110億美元股票，位於公司指導範圍下限，而埃克森美孚則預計回購135億美元，低於其200億美元的指引。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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