亞通菲律賓佈局邁大步，2026年隨工程認列助攻營收

MoneyDJ新聞 2025-11-24 10:50:10 黃立安 發佈

能源工程服務商亞通(6179)菲律賓市場布局成果逐步顯現。法人指出，隨著當地大型工程將在2026年陸續進入建置與放量施工階段，營收與獲利將迎來明顯跳升，且隨海外市場占比持續提高至七成以上，加上海外工程毛利率普遍優於國內，未來整體獲利結構也將更加穩健。

亞通在菲律賓承攬的Mariveles火力電廠為當地關鍵能源建設，總工程合約量達8.65億美元，涵蓋機電、鍋爐、水處理等三大範疇，預計今年底至2026年初進場打樁，並在2026年下半年加大施工投入，2027年達到工程高峰。依菲律賓業主要求，第一部機組需在2028年完工，第二部則需於2029年第二季完成，因此在Mariveles火力電廠進入大量施工後，將成為亞通2026年營收起跳的關鍵動能。

除既有在手訂單外，亞通有高機率簽下菲律賓太陽能GA4案，容量落在300～700MW，需在2026年3月前動工、力拚2027年併網。此外，公司亦積極布局儲能工程、廢轉能(Waste-to-Energy)與抽蓄水力等多項中長期大型專案，未來案源可望持續增加。

海事與船舶工程方面，亞通旗下中華民國籍佈纜船將於明年第一季返台，因停靠台中、區域覆蓋廣，具作業天數與價格上的競爭優勢。依現行市場行情，東南亞佈纜船日租約15萬美元以上，台灣則多在20萬美元以上，目前已有越南與台灣客戶洽談2026年的租用需求。

毛利率結構方面，由於海外工程的機械安裝毛利約13%～15%，明顯高於國內工程的約8%，法人認為，隨著菲律賓工程在2026年進入建制期、海外案量佔比持續走高，亞通整體毛利率將呈現上行趨勢，獲利動能亦將同步受惠。