MoneyDJ新聞 2025-11-24 10:50:10 黃立安 發佈
能源工程服務商亞通(6179)菲律賓市場布局成果逐步顯現。法人指出,隨著當地大型工程將在2026年陸續進入建置與放量施工階段,營收與獲利將迎來明顯跳升,且隨海外市場占比持續提高至七成以上,加上海外工程毛利率普遍優於國內,未來整體獲利結構也將更加穩健。
亞通在菲律賓承攬的Mariveles火力電廠為當地關鍵能源建設,總工程合約量達8.65億美元,涵蓋機電、鍋爐、水處理等三大範疇,預計今年底至2026年初進場打樁,並在2026年下半年加大施工投入,2027年達到工程高峰。依菲律賓業主要求,第一部機組需在2028年完工,第二部則需於2029年第二季完成,因此在Mariveles火力電廠進入大量施工後,將成為亞通2026年營收起跳的關鍵動能。
除既有在手訂單外,亞通有高機率簽下菲律賓太陽能GA4案,容量落在300~700MW,需在2026年3月前動工、力拚2027年併網。此外,公司亦積極布局儲能工程、廢轉能(Waste-to-Energy)與抽蓄水力等多項中長期大型專案,未來案源可望持續增加。
海事與船舶工程方面,亞通旗下中華民國籍佈纜船將於明年第一季返台,因停靠台中、區域覆蓋廣,具作業天數與價格上的競爭優勢。依現行市場行情,東南亞佈纜船日租約15萬美元以上,台灣則多在20萬美元以上,目前已有越南與台灣客戶洽談2026年的租用需求。
毛利率結構方面,由於海外工程的機械安裝毛利約13%~15%,明顯高於國內工程的約8%,法人認為,隨著菲律賓工程在2026年進入建制期、海外案量佔比持續走高,亞通整體毛利率將呈現上行趨勢,獲利動能亦將同步受惠。