微星新品貢獻逐步拉升，Q2毛利率估走揚
MoneyDJ新聞 2025-06-12 10:57:22 記者 張以忠 報導  微星(2377)今(2025)年第一季因高毛利新產品尚未全面放量，舊品持續出清，導致第一季毛利率僅10.27%，較去年同期的12.68%顯著下降，也略低於上一季表現，不過展望後續，第二季受惠導入NVIDIA 50系列顯示卡的桌機新品大量出貨、筆電新品也預期在5-6月放量，隨著新品貢獻增加、產品組合優化，有望帶動第二季毛利率走揚。
原本預期的新一代50系列顯示卡可於2024年第三季前推出，但後來因供應鏈瓶頸導致桌機端產品延後至今年1月起才陸續小量出貨，並於3至5月逐步放量。由於新產品遞延，舊產品又面臨市場去化庫存壓力，使得2024年第四季的毛利率僅10.3%，顯著低於全年平均。由於庫存去化延續到今年第一季，將上新品貢獻遞延，使得第一季毛利率亦呈現低迷。
新產品如RTX 5080、5090顯示卡自1月底開始少量出貨，5070則在2月、3月底陸續上市，桌機新品則在3、4月開始大規模出貨；筆電新品則在4月首批出貨，預期5、6月將逐漸放量。整體而言，預期第二季新品貢獻比重將逐步拉升，有助於提振毛利率表現。
由於新品滲透至市場需要3到6個月的轉換期，因此預期9月以後整體產品線將以新產品為主，加上主力市場歐美下半年也進入旺季，有望進一步推升下半年電競業務的表現。
(圖:資料庫)
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