MoneyDJ新聞 2025-03-13 12:12:57 記者 郭妍希 報導
輝達(Nvidia Corp.)股價反彈，雖有部分華爾街分析師擔憂科技巨擘的AI資本支出，但美國銀行(BofA)分析師認為，毛利率對股價表現的重要性更高。
MarketWatch 12日報導，美銀分析師Vivek Arya發表研究報告指出，輝達股價在去(2024)年6月觸頂、當時Hopper架構產品循環的毛利率也剛好達到79%高峰。回過頭來看，79%應該是高到異常的數字，74~76%的毛利率也許比較「符合趨勢」。
輝達2月底公布的財報顯示，第四季度(11-1月)經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)毛利率為73.5%、低於前季的75.0%與去年同期的76.7%，主因新的資料中心產品較為複雜且昂貴。展望Q1 (2-4月)，輝達預測經調整的Non-GAAP毛利率將續降至71.0% (加減50個基點)，不如LSEG調查的分析師預估值72.2%。
Arya 12日指出，輝達在擴充次世代Blackwell平台的產量時，近期的成本上升與進度延遲，迫使該公司對整體系統設計進行重大調整。不過，他相信未來的改變將更加可控。
Arya預測，輝達毛利率應當會在Q1觸底，本會計年度下半年(8月~2026年1月)有望擴增至74~46%。
Arya將輝達投資評等維持在「買進」、目標價200美元。他相信，輝達在AI伺服器晶片市場可維持80~85%的占有率，即便博通(Broadcom Inc.)等ASIC晶片商的競爭愈來愈激烈。
輝達12日終場強彈6.43%、收115.74美元；年初迄今已拉回13.81%。
(圖片來源：輝達)
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