美時併購Alvogen拓美國產能，明年營運看增
MoneyDJ新聞 2025-11-11 11:00:46 數位內容中心 發佈 美時（1795）宣布收購New Alvogen Group Holdings Inc.（Alvogen US）100%股權，並取得其位於紐約的Norwich製藥廠，該廠年錠劑產能達40億顆且具擴產空間。Norwich可為美時產品提供美國在地製造能力，以符合美國製造回流政策並降低關稅影響，交易預計最快於2025年底前完成交割，並自明年1月併入合併財報。
法人與投顧機構估計，併購後美時美國市場銷售比重將由約41%提升至約74%，公司產品銷售模式也將由合約經銷改為直營銷售。併購可帶來產品組合擴張、產品線互補、研發與技術整合、美國製造能力取得及生產銷售一條龍等五項綜效。
在毛利動能方面，法人引用數據指出，美時代理的癌症學名藥Revlimid在全球市場規模龐大，學名藥廠在美國的出貨量與市占受既有和解協議限制，預期在2026年後相關市占限制逐步鬆動。
公司近期產品布局亦包含與Adalvo簽訂Wegovy（學名）在多個亞洲市場的獨家授權，以及與Sandoz合作的Nintedanib預計在明年上半年於美國上市，並與Novartis就Midostaurin達成和解，可能成為first-to-file。
市場反應方面，券商報告多以數據評估併購帶來的營運規模擴增和毛利結構，並指出Alvogen US在製造品質及監管紀錄方面無FDA警告信紀錄，增加取得美國政府採購或供應合約的機會。此外，學名藥市場在2025年前後仍有多家廠商分食市場，短期可能產生市占重整與價格競爭壓力。
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