MoneyDJ新聞 2024-08-14 12:45:33 記者 郭妍希 報導
瑞銀(UBS)相信，輝達(Nvidia Corp.)首批Blackwell晶片的出貨時間最多大概延遲4~6週，而延遲產生的供給缺口，看來應會改由「H200」繪圖處理器(GPU)填補。
Seeking Alpha 13日報導，瑞銀(UBS)分析師Timothy Arcuri帶領的團隊發表研究報告指出，在跟客戶深入討論、進一步調查供應鏈後，決定將輝達2025年每股盈餘預估值從原本的4.95美元略為下修至4.87美元。
報告稱，首批Blackwell晶片最多大概延遲4~6週出貨(也就是推遲到2025年1月底)，許多客戶會改而採購更多交貨時間極短的H200。客戶應會在2025年4月首次啟用第一批Blackwell產品。此外，AI實驗室仍在擴大、延長啟用承諾，企業需求也在快速成長，這兩者都是利多指標。
Arcuri和團隊提到，台積電(2330)已開始投產Blackwell晶片，但由於B100、B200使用的CoWoS-L封裝技術較為複雜，以致仍有些良率挑戰，並導致初步產量低於原定計畫。相較之下，H100、H200則是採用CoWoS-S技術，其中介層(interposer)/封裝尺寸比CoWoS-L小。
報告指出，為了將CoWoS-L產能最大化，輝達決定以B200A (採用的是CoWoS-S)取代B100，藉此釋出CoWoS-L產能、供B200/GB200使用。這麼做能為輝達帶來更多價值，也較符合客戶需求，因為多數客戶都想要機櫃等級的GB200，但其液冷(liquid cooling)基礎建設尚未準備就緒。B200A有全新64機櫃的選項(GB200A-NVL64)，還採用氣冷(air cooled)技術。
雖然部分投資人懷疑，Blackwell設計是否在晶片層級存在缺陷，但瑞銀團隊不這麼認為，因為晶片組層級的模擬已經過數次驗證，且供應鏈回饋顯示設計工具沒有「微調」(fine tuning)的情況。
Arcuri和團隊直指，他們很早之前就暗示，首批Blackwell晶片要等到12月中旬才會開始出貨，因此就算延遲4~6週、終端客戶也幾乎不會察覺。
輝達股價13日終場大漲6.53%、收116.14美元，創7月31日以來收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。輝達目前股價跟6月20日的歷史盤中高(140.76美元)還相差17.5%。
The Information先前報導，內部員工確認，輝達已告知微軟(Microsoft Corp.)及另外至少一家雲端商，Blackwell 「B200」AI GPU出貨時間可能從第四季延遲至明(2025)年第一季，主因製程到晚期時赫然出現一項設計缺陷，在這麼晚的時間點才發現、相當不尋常。
對此，輝達一名發言人當時對Barron’s表示，「我們之前就說過，Hopper晶片需求非常強勁。Blackwell晶片已開始廣泛送樣，生產會照原定計畫於下半年放量。除此之外，我們不會對謠言做出評論。」
(圖片來源：輝達)
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