南寶鞋用膠稼動率恢復滿載，後續動能可期

MoneyDJ新聞 2021-11-23 16:02:45 記者 林昕潔 報導

南寶(4766)今(23)日下午舉行法說會，展望後市，公司強調，隨著越南疫情趨緩，鞋廠客戶陸續恢復正常生產，南寶鞋用膠產品線的營運動能已回升至滿載，加上終端品牌客戶庫存低，看好後續動能強勁；此外，國際大品牌Nike、Adidas紛紛喊出明(2022)年鞋類銷售數將雙位數成長，南寶看好自家鞋用膠明年也將達雙位數成長，並有助於明年整體營運動能。

越南疫情趨緩，工廠運作已全面開放，目前鞋廠客戶的稼動率，平均約恢復到70-80%，南寶營運則已恢復到100%，並感受到下游強勁需求，預期Q4營運將較Q3明顯回升。而展望明年，受惠運動品牌Nike、Adidas喊出鞋類銷售要雙位數成長，南寶預期本身鞋用膠成長也將維持雙位數。

今年在原物料價格高漲下，侵蝕南寶毛利率表現，不過，南寶已逐步反應給客戶，以成本來說，今年實際上漲約15%，但毛利率下滑約6%，顯見已有部分反應，後續隨著客戶稼動率拉升，計畫至明年上半年可充分反應原料成本的增加。

南寶看好明年在營收成長，毛利率提升下，獲利表現有望優於今年，此外，公司前三季EPS達6.09元、明年應可望維持近兩年逾6元現金股息的水準，以目前股價來看，隱含現金殖利率逾4%。