MoneyDJ新聞 2025-03-31 13:21:57 記者 郭妍希 報導
高盛警告，美國總統川普(Donald Trump)最新一輪關稅政策恐引發通膨、推升失業率，並讓經濟成長接近停滯，預測聯準會(Fed)今(2025)年將降息三碼。
CNBC、路透社報導，高盛由全球經濟研究部負責人Jan Hatzius帶領的團隊30日發表研究報告指出，隨著川普週三(4月2日)祭出對等關稅，其推算的「高風險」情境機率似乎增加了，預測關稅稅率可能跳增15個百分點。不過，川普政府預計會豁免一些產品和國家，因此稅率增幅有望削減至9個百分點。
報告稱，4月2日關稅引發的風險，恐怕會比許多市場參與者先前預估的還嚴重。
高盛預測，Fed偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出(PCE)物價指數」將在2025年年增3.5%，較先前預估值多0.5個百分點，也遠高於Fed預設的2%目標。
與此同時，經濟成長卻恐表現疲弱，預測2025年第一季國內生產毛額(GDP)成長年率僅將達0.2%，從2024年第四季到2025年第四季的成長率則只有1%、較先前預估值下修0.5個百分點。另外，失業率上修0.3個百分點至4.5%。
基於上述原因，高盛預測未來12個月美國經濟衰退的機率為35%，高於先前預估的20%。
上述預測顯示，美國經濟陷入停滯性通膨的機率增加。上一次美國出現停滯性通膨的時間點為1970年代末和1980年代初。當時沃克(Paul Volcker)帶領的Fed大幅升息抗通膨，導致經濟陷入衰退深淵。
不過，高盛不認為這會重演，反倒預測Fed今年會降三次息、每次降息一碼，高於先前預估的降息兩碼。
高盛將2026年預估的單次降息往前挪至2025年，認為降息時間點將分別落在2025年7月、9月與11月(之前是預測6月、12月)。換言之，高盛預測的終點利率(terminal rate，指Fed升息循環終點)仍維持在3.5~3.75%不變。
(圖片來源：shutterstock)
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