《DJ在線》噸利差擴大，工紙廠至少旺到農曆年

MoneyDJ新聞 2025-11-24 10:17:48 邱建齊 發佈

中國廢紙漲勢稍歇但工紙持續上攻，尤其玖龍紙業(2689.HK)、山鷹國際(600567.SH)等龍頭業者自11月中下旬起在多個生產基地對包括牛卡紙、瓦楞紙、白板紙在內的多種產品實行漲價、漲幅普遍在50元/噸，此將有助工紙廠噸利差擴大，除了先前因成本面帶動工紙上漲，先前傳出不如預期的電商雙11仍對工紙廠帶來可觀挹注、業者表示該出的貨都出去了並且庫存普遍偏低，也因明(2026)年農曆年在2月較晚，後續仍有底氣再漲，工紙廠這波旺季尚未走完。

法人表示，看好營收高達約8成來自大陸的榮成(1909)不僅11月可望連三月獲利並再優於10月，今(2025)年Q4更可望單季轉盈、終止先前連5季虧損，加之越南也有漲價利多，預估正隆(1904)及永豐餘(1907)Q4同樣令人期待。

由於大陸廢紙從今年8月以來的3個月漲幅超過2成，對於工紙大廠而言，雖樂見廢紙上漲從成本面推升工紙跟漲，但成本上揚畢竟有損噸利差，因此工紙大廠時不時也會祭出停機函加以應對，當有需求出來點火時更可順勢發出工紙漲價函，一來一往都對噸利差及營運加分。