MoneyDJ新聞 2021-11-26 09:49:14 記者 邱建齊 報導
老牌食品廠味王(1203)今(2021)年中元節因普渡活動減少而衝擊業績，加上原物料成本高漲，第三季合併營收與各項獲利數字皆年減，EPS 0.44元低於去(2020)年同期的0.56元；不過在匯率相對有利下，前三季EPS 1.52元則略優於去年同期的1.49元。法人指出，由於全年業績最大檔期已過，營收低個位數年減態勢應已底定，今年EPS大致仍維持近幾年1.7~1.9元區間。味王已通過新增速食品充填設備並分階段更新醬油產線，另新增1條速食麵產線估可擴產3~4成。
味王第三季合併營收14.97億元，月增1.71%、年減2.16%；毛利率30.99%寫8季低並年減4.05個百分點，營益率14.39%則年減3.61個百分點；稅後淨利1.06億元、年減19.70%，EPS 0.44元低於去年同期的0.56元；前三季EPS 1.52元則略優於去年同期的1.49元。
第三季營運表現年減，味王表示，全年最大旺季中元節今年因疫情受到很大衝擊，由於當時還在疫情嚴峻期間，政府建議簡化或停止普渡活動，不僅往年公司行號將員工集中在1樓拜拜的盛況不見，宮廟也多數取消，尤其速食麵與調理快餐類都會在此檔期有較大銷量，取消拜拜就不會購買，造成業績明顯減少。
此外，味王指出，無論轉投資的包材公司森美或母公司第三季都因原物料包括鋁箔/塑膠/黃豆/麵粉上漲造成毛利率下降，有些原物料到第四季還可能會調漲；不過前三季EPS還有些微年增，主要來自匯率相較去年同期有利，由於原物料主要為進口，加上產品以內銷為主，因此台幣升值相對可產生匯兌收益。
味王前10月合併營收49.21億元、年減2.10%，法人指出，由於食品業屬民生消費產業，雖必需但也穩定，加上全年最大旺季已過，預估今年全年營收大致維持低個位數年減走勢底定；至於獲利，近5年EPS大致在1.7~1.9元間狹幅波動，今年全年應不脫此範圍。而味王的股利政策也非常穩定，除去年度EPS 1.81元配發1.1元現金、2017年度EPS 1.86元配1.3元現金，從2013年以來，即使EPS介於1.11~1.92元，每年皆配發1元現金。
由於連2年都有疫情，快餐類為主的速食品在去年上半年與今年上半年業績連創歷史新高，但今年上半年成長幅度9.28%已遠不如去年同期的60.39%，除了基期墊高，味王表示，主要為產能已滿，因此董事會同意購買1台新充填設備，由於機器購自日本使進度受疫情影響，目前在試車當中。
此外速食麵一直是公司主力產品，但產線已老舊且產能一直處滿載狀態，董事會於今年8月同意投資約2.8億元新增1條全新速食麵產線，希望今年底或明年初可開始發包出去，預計1~2年內興建完成，可望增加產能3~4成。
醬油產線同樣老舊，味王指出，因醬油製程主要分發酵/壓榨/調配/包裝4階段，因此產線更新在整體規劃後分階段實施，依製程順序按部就班汰舊換新，新的壓榨棟已於去年完成並開始量產，目前要進行的是第三階段的調配棟更新，董事會已通過1.8億元投資計劃，截至10月底已進行至地基及樑柱灌漿工程，但新產線整體效能需待最後階段的包裝棟完成才能完整顯現。
子公司森美原本為包材部門，味王表示，獨立出來後狀況一直不是很好，最近幾年遷到雲林後業績開始慢慢恢復成長，從2015~2018年，每年都有成長，2018年營業額達2.31億元，2019年因遷廠至大埔美過程有錯失訂單而衰退7.85%，去年則又成長19.87%達2.55億元(見圖,味王法說資料)，今年業績再看優於去年；除了食品包材、電子包材之外，未來會走到環保包材領域；而營收來自味王的比重也從最高時達7成降至4成以下。
