MoneyDJ新聞 2025-04-22 09:57:18 記者 黃文章 報導
國際銅業研究組織（ICSG）4月21日在月報中發布了2025年2月全球銅供需的初步數據。數據顯示，2025年前兩個月全球銅礦產量年增約1.7%，達到372.4萬噸；其中銅精礦產量增長2.7%，而溶劑萃取-電積採銅法（SX-EW）的銅產量下降1.7%。
報告表示，在2025年前兩個月，全球礦山產量受益於若干項目達產以及部分在產礦山的產量改善。然而，產量增長一部分被智利的產量大幅下降以及印尼、墨西哥和美國的小幅減產所抵消。
報告表示，在秘魯，銅礦產量年增3.5%，主要得益於班巴斯（Las Bambas）、奎拉維科（Quellaveco）和特羅莫克（Toromocho）礦場的產量提高。剛果民主共和國的產量增長約5%，主要由於卡莫阿銅礦（Kamoa）擴建所致。亞洲地區的產量預計下降1.5%，北美地區下降2.5%。
智利銅產量下降了4%，銅精礦和電積銅產量分別下降2%和11%，主要由於科亞瓦西銅礦（Collahuasi）以及智利國銅（Codelco）和洛斯佩蘭布雷斯銅礦（Los Pelambres）產量下降的影響。
初步數據顯示，2025年前兩個月全球精煉銅產量增長約1%，達到459萬噸；其中原生產量（從礦石通過電解或電積獲得）增長0.5%，再生產量（來自廢銅）增長3%。智利精煉銅產量下降18%；其中電解銅產量下降29%，受到冶煉廠維修停產的影響；電積銅產量下降8%。
中國與剛果民主共和國目前合計約佔全球精煉銅總產量的54%，其產量預計增長約2%。亞洲（不含中國）產量估計增長約6%，受印度產量增加的帶動，因阿達尼（Adani）精煉廠自2024年3月起投入生產。印尼兩個新冶煉/精煉項目的陰極銅產量延遲，安曼（Amman）項目已於今年3月開始投產，馬尼亞爾（Manyar）項目預計年中啟動。日本產量下降5%。
中國國家統計局4月21日公布的數據顯示，3月精煉銅產量年增8.6%達到124.8萬噸，再度創下歷史新高，超過去年12月創下的124.2萬噸紀錄。今年第一季精煉銅產量年增13%至380萬噸，相比2024年中國精煉銅產量年增4.1%至1,364萬噸。
初步數據顯示，2025年前兩個月全球表觀精煉銅使用量增長約1%，達到444萬噸。中國表觀需求（不包括保稅/未報告庫存的變動）預計增長約1.6%。中國精煉銅淨進口下降11%（進口下降7%，出口增加120%）。除中國外的全球表觀使用預計增長約0.5%，部分亞洲與中東北非（MENA）國家需求上升，但被歐盟、日本和美國需求疲軟所抵消。
初步數據顯示，2025年前兩個月全球精煉銅市場出現約15萬噸的供給過剩；相比之下，2024年同期為過剩157,000噸。考慮中國保稅庫存變動後，2025年前兩個月的全球市場過剩為約167,000噸。根據兩位獨立顧問的平均估算，2025年前兩個月中國保稅庫存較2024年年底增加約17,000噸。
報告表示，在制定全球市場平衡時，ICSG對中國的表觀需求計算不包括未報告庫存（國家儲備局SRB、生產者、消費者、貿易商、保稅區）。為促進全球市場分析，ICSG在附表中新增一項「經中國保稅庫存變動調整後的全球精煉銅平衡」，此數據基於兩位中國銅市場專家的平均估算。
截至2025年3月底，三大金屬交易所（倫敦LME、紐約COMEX、上海SHFE）合計銅庫存為537,043噸，較2024年12月底增加106,815噸（+25%）。其中LME庫存減少58,075噸，COMEX增加3,766噸，SHFE增加161,124噸。
3月LME現貨均價為9,731.67美元/噸，較2月均價9,329.25美元/噸上漲4.3%。2025年迄今最高價格為9,982.00美元/噸（3月25日），最低為8,539美元/噸（4月9日），年度均價為9,301.88美元/噸，較2024年年均價上漲1.7%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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