誰說公司債無趣？蘋果債月報酬15%、近似股票
MoneyDJ新聞 2023-12-01 12:46:17 記者 郭妍希 報導  美國10年期公債殖利率10月觸及5%高峰後便在通膨趨緩、降息預期加溫的帶動下一路拉回、公債價格跟著上漲，美國的公司債報酬也隨之跳高。統計顯示，若在10月買進蘋果(Apple Inc.)公司債的投資人，如今帳上的總報酬應該跟買進股票很接近。
MarketWatch 30日報導，11月截至29日為止，彭博美國債券綜合指數(Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index)的總報酬已多達4.91%，即將寫下1985年5月以來最大單月增幅(當月的總報酬為5.23%)。
資料解決方案提供商BondCliQ Media Services圖表則顯示，蘋果深具流動性的優質投資等級公司債，10月中旬迄今的總報酬最多可達15% (看存續時間而定)，利差則收斂最多22個基點。相較之下，蘋果股票同期間則上漲約10%。
10月中旬，優渥的殖利率吸引許多人搶進「美股七雄」的優質公司債，當時蘋果10年期公司債的殖利率約為5.2%、蘋果股票的隱含股息殖利率則僅有0.54%。
不過，由於上述公司債的報酬強勁，過去10天以來開始面臨淨賣壓，很可能是受到月底將至、基金經理人想要鎖住部分獲利的影響。
Rosenberg：Fed降息前 30年債平均報酬打趴美股
曾多次名列美國投資權威雜誌《機構投資人(Institutional Investor)》「全美明星投資團隊」的頂尖經濟學者David Rosenberg直指，歷史顯示，Fed結束升息循環至降息前這段時間，美國30年期公債的表現最優秀，連標準普爾500指數也追趕不上。
Rosenberg以2005年準確判斷美國房市出現泡沫而著稱。他11月7日在Financial Post撰文指出，歷史顯示，Fed開始收緊貨幣政策後一旦出現5個月的停頓，那麼升息循環就算結束了。Fed下一次的動作會是降息，而首次調降的時間平均會比最後一次升息晚10個月。也就是說，Fed最快明(2024)年5月或6月就會降息，跟期貨市場預測的時間點相去不遠。
Rosenberg指出，Fed停下升息腳步之際，股債通常會齊揚。然而，歷史顯示這段期間內，美國30年期公債的表現最優秀、平均總報酬可達9%，相較之下標準普爾500指數同期間內報酬率只略高於7%，投資等級債與高收益債的總報酬僅6%。
(圖片來源：shutterstock)
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