機構：陸量縮續作MLF符預期，9月LPR續降機率低
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2022/09/15 13:40
MoneyDJ新聞 2022-09-15 13:40:26 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，中國人民銀行今(15)日量縮續作4,000億元(人民幣,下同)中期借貸便利(MLF)操作，得標利率2.75%，維持不變。業內人士認為，雖然MLF利率與貸款市場報價利率(LPR)走向有時會有差異，但在海外央行將大幅升息等形勢下，人行需要時間去觀察8月「降息」效果；三菱日聯銀行首席金融市場分析師孫武認為，MLF利率維持不變符合預期，預計本(9)月LPR利率調降的機率不高。
光大證券首席固收分析師張旭指出，8月MLF利率已下調10個基點，而政策效能的完全發揮常有一定的落後性，需要一段在市場實體之間進行傳導和增強的時間，預期隨著政策的逐步展開和傳導，實體經濟及融資市場的情況會變得更好。
雖然人行本月仍量縮續作MLF，累計近兩個月已淨回籠4,000億元中長期資金，但短期資金面寬鬆無虞；方正證券固收分析師張偉指出，由於目前同業存單利率和MLF利率背離程度不輕，同業存單融資成本相對低，對MLF有替換作用，對MLF需求可能減弱。
此外，隨著人民幣跌勢再起，「破7」預期升溫，人行也開始出手穩匯率，下調外匯存準率的同時向市場「喊話」。而匯率貶值壓力的加劇，也為中國接下來貨幣政策的施展增添變數，在8月政策利率等降息後，短期內人行在價格和總量工具上可能進入觀望期。
分析人士認為，除了強勢美元外，中國經濟持續疲弱亦是拖累人民幣的重要因素之一，「內困」仍是目前主要矛盾；一方面人行還有更多工具阻匯率跌勢，以穩定預期，同時若基本面持續無起色，後續穩增長政策的推出仍將不遺餘力。
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