MoneyDJ新聞 2025-11-14 08:19:00 黃文章 發佈
世界銀行發布的商品市場展望報告表示，預計貴金屬價格將在2026年創下新的歷史高點，繼今年估計41%的漲幅之後進一步攀升。十月份，金價一度突破每盎司4,300美元，銀價觸及每盎司54美元的高位後回落，而鉑金今年也錄得穩健漲幅。
報告表示，黃金有望在明年再創新高，主要受避險需求支撐，包括央行持續買進。銀價預料將進一步上漲，推動力來自可再生能源技術的工業需求增長以及避險買盤，而供應緊張的情況預期將繼續支撐鉑金價格。
然而，價格前景的不確定性仍然相當顯著。若地緣政治緊張局勢再度升溫或政策不確定性加劇，金價可能突破當前預測；相反，若工業活動走弱，則可能對銀與鉑金造成下行壓力，使其價格低於基線預測。
金價在十月初升至歷史新高，隨後數週略有回落。這波漲勢主要受到避險需求強勁推動，背景是地緣政治緊張升級與更廣泛的經濟擔憂，同時受到美元走弱與美國貨幣政策寬鬆的助力。2025年前三季度黃金需求年增10%，主因投資流入強勁，包括黃金支持型ETF與央行持續的購買。
金價預計在2025年將上漲約42%，創下自1970年代末以來最強的年度漲幅。1979-80年的金價飆升與當前的漲勢均出現在地緣政治緊張加劇與美元走弱的背景下。不過，目前的這波漲勢之所以與眾不同，是因為央行購買規模創下歷史紀錄，央行在總需求中的佔比從2015-19年的12%上升至2024年的近25%。
銀價在十月中旬一度飆升至每盎司約54美元的歷史高位，受避險需求與工業需求雙重推動，尤其是在地緣政治不確定性加劇的背景下。然而，隨後價格略有回落，反映出市場整體修正以及供應緊張擔憂的緩解。展望未來，需求預計將持續上升，動力來自避險買盤與在可再生能源技術及半導體製造中的應用擴大，工業用途佔總需求超過一半。
鉑金價格今年大幅上漲，原因是產量降至多年低位。預計需求將逐步上升，然而汽車用途（主要用於約佔總需求40%的催化轉換器）增長可能仍將疲弱，因電動車採用率上升。工業與珠寶需求亦預計僅會小幅增加。供應方面，預期將自近期低位略有回升，主要來自南非（全球最大生產國）礦產產量的增加，以及汽車與珠寶產業回收供應的提升。
報告表示，若地緣政治緊張、貿易摩擦或金融市場波動再度升溫，可能引發額外的避險需求，推動金與銀價格高於當前預測。相反地，若美國貨幣政策轉向更為鷹派，或地緣政治緊張持續緩解，可能抑制投資需求；而工業活動疲軟——特別是在可再生能源與電子產業——則可能對銀與鉑金價格造成壓力。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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