3月製造業景氣信號值顯降，轉亮黃藍燈

MoneyDJ新聞 2025-04-30 12:00:11 記者 陳怡潔 報導

台灣經濟研究院今(30)日公布最新製造業景氣燈號，受到關稅戰致全球貿易風險升溫影響，廠商看壞未來半年景氣表現比例增加，今(2025)年3月整體製造業景氣信號值顯降至12.12分、月減4.54分，燈號由代表景氣揚升的黃紅燈轉為代表景氣低迷的黃藍燈，為今年以來第二個黃藍燈。

台經院表示，隨著美國關稅政策調整，已造成全球貿易風險升溫，雖然歐盟工業信心指數回升及中國PMI指數走揚，但美國及日本製造業PMI指標皆下滑並處於緊縮區間，隱含全球製造業前景仍呈分歧。國內製造業受惠於AI、高效能運算等商機持續，資通及電子零組件等需求仍旺，及客戶因美國關稅變數提前拉貨，進出口、製造業生產指數與外銷訂單年增率仍呈雙位數成長，惟春節干擾因素退去，漲幅已較2月數值明顯縮小，影響需求及原物料投入等指標表現。

台經院進一步指出，國內股市受美國關稅政策迭起，關稅壁壘風險升溫，呈下挫表現，加上台經院廠商調查顯示，看壞未來半年景氣的業者比例較2月增加，拖累經營環境面指標。整體製造業景氣信號值由2月修正後的16.66分降至3月的12.12分，燈號由代表景氣揚升的黃紅燈轉為代表景氣低迷的黃藍燈，為今年以來第二個黃藍燈。

台經院表示，就細部產業來看，受到美國關稅變數影響，客戶提前拉貨，帶動製造業進出口、外銷訂單及生產指數等年增率維持雙位數成長，惟漲幅因2月春節基期因素退去而明顯縮小，導致各產業燈號多較2月表現轉差，其中，資通訊相關產業因需求仍旺，電子零組件業與電腦、電子及光學製品業轉為代表景氣持平的綠燈。傳統產業中，機械設備業與電力設備業轉為代表景氣持平的綠燈，化學材料、金屬基本與石油及煤製品等業別，受到中國需求減少及生產過剩、價格競爭等因素影響，相關出口、外銷訂單與生產續呈衰退，景氣燈號多轉為衰退的藍燈，顯示出傳統產業景氣仍呈現分歧。

展望未來，台經院指出，隨著貿易不確定性風險增加，恐衝擊企業投資信心與供應鏈布局，並制約國內產業復甦力道，像美國擬加徵半導體關稅及限制高階晶片出口中國等，將對高度依賴AI應用需求的台灣產業構成新的挑戰。

另一方面，儘管美國暫緩對等關稅90天並豁免部分電子產品關稅，統一改採徵收10%關稅稅率，此仍讓美國整體關稅稅率超過1930年代水準。目前約70多國要與美國協商降低關稅，而如何在短期間內達成共識，已成為未來的重要考驗。美中間關稅抗衡近乎形成兩國貿易禁運，加上對等關稅可能危及中國以東南亞作為轉口、洗產地的中介，削弱中國對其出口，同時中國內部可能因貿易戰出現生產過剩，部分商品價格走軟，加大通縮壓力，也促使中低階製造業外移，不利中國產業、經濟表現，進而影響我國製造業對中國出口。因此，美中的關稅變數、美國擬加徵半導體關稅及美中兩國未來經濟表現等皆攸關台灣製造業表現，須持續觀察其變化。