機構：關稅戰降溫惟不確定性仍大，陸H2料續降息

MoneyDJ新聞 2025-05-20 17:20:31 記者 新聞中心 報導

據港媒報導，中國今(20)日公布5月貸款市場報價利率(LPR)打破連續六個月穩勢，降息10個基點，銀行存款利率同日調降，降幅5-25個基點。機構分析認為，儘管中美關稅戰降溫，但外部環境仍面臨很大不確定性，穩增長政策還不能鬆勁，預料人行年內將繼續降息。

澳盛銀行中國市場經濟學家邢兆鵬表示，本次LPR降息是預防性的，因此只有10基點；而預防的一個目的就是修復銀行淨利差，為未來做好準備；不對稱降存款利率亦體現了預防性目的；預計7月底前還將降息一次，主要是5月、6月的數據可能不佳。

東方金誠分析師王青等亦認為，4月中美關稅戰驟然升級，外部環境發生急劇變化，這意味著當前宏觀政策需要加大逆週期調節力度，透過擴大內需對沖外需放緩，穩定經濟運行；下調政策利率並引導LPR報價下行，將帶動企業及居民貸款利率更大幅度下調，降低實體經濟融資成本。這是現階段擴投資、促消費的重要發力點，亦有助於緩解計入物價因素後，當前企業和居民實際貸款利率偏高現象，激發企業和居民內生融資需求。

王青並指出，儘管5月中美關稅戰降溫，但外部環境仍面臨很大不確定性，中國穩增長政策還不能鬆勁；有鑑於中美經貿談判還將經歷複雜曲折過程，預計未來一段時間外需趨於放緩、物價水準偏低的形勢下，下半年人行還會繼續實施降息，這意味著年內兩個期限品項的LPR報價仍有下行空間。