MoneyDJ新聞 2022-05-12 11:39:39 記者 邱建齊 報導
電商業者PChome網家(8044)股價自去(2021)年11月3日見波段高點157.5元後，今(2022)年5月10日打到66.4元低點，最多下跌近6成；公司於昨(11)日公告將實施庫藏股、預計以2個月時間買回2,500張，區間價格70~125元、股價低於區間下限將繼續買回。法人表示，庫藏股雖有激勵股價短期表現效益，但從今年第一季財報因本業而致虧、4月營收未受惠疫情原地踏步，營運表現落後主要對手幅度擴大，基本面未明顯改善前，對長期股價表現仍難以樂觀。
網家昨日發布重訊公告，將於5月12日~7月11日實施庫藏股，在每股70~125元的價格區間，以2.87億元作為買回股份之總金額上限，預定買回2,500,000股(2,500張)，主要目的為轉讓股份予員工、以激勵員工士氣及提昇員工向心力。
會計師對此出具意見表示，預計買回股份之區間價格尚屬合理，而買回股份數量及買回價格對公司財務結構、每股淨值、每股盈餘、權益報酬率、速動比率、流動性比率及現金流量狀況等影響並不重大。
網家去年3月22日~5月5日也曾實施庫藏股，當時預定買回1,500,000股(1,500張)、實際已買回股數為1,230,000(1,230張)，執行率為82%。
網家去年第四季EPS轉虧為1.53元，使得全年EPS僅0.84元、跌破市場眼鏡。公司指出，整體零售市場高度競爭、且適逢電商旺季，在商品促銷與行銷推廣費用上大幅增加；加上併購廿一世紀數位產生一次性費用影響。但若未併入廿一世紀數位相關獲利及費用認列，則去年Fintech虧損會更大，而相關費用屬於一次性認列、今年不會再有，但廿一世紀數位屬於獲利狀態、今年會持續挹注，法人看好今年Fintech將走出谷底持續向上。
正當Fintech在今年第一季傳來正式轉盈的好消息，但網家第一季財報卻仍繳出連續第二季虧損成績、每股稅後虧損0.25元。公司指出，主要因為業績最主力的3C產品持續受到供應鏈短缺及到貨延誤等影響，尤其使用高階晶片的旗艦手機/高階平板/遊戲主機等產品始終供不應求，致營收成長深受限制；暖冬也影響電暖器/烘被機/快煮壺/熱水瓶等銷售買氣；另在零售市場高度競爭下，商品促銷與行銷推廣費用仍較高。
網家4月合併營收34.11億元為近1年新低，月減8.75%、年增僅0.01%；前4月合併營收151.2億元、年成長1.47%。在電商滲透率持續增加及疫情遲未退散的有利大環境下僅繳出持平成績，表現明顯落後同業momo富邦媒(8454)並低於市場預期，法人看網家今年營收恐中斷之前連續9年每年皆雙位數成長的走勢。
台灣在4月下旬開始爆發本土Omicron疫情，確診數激增數量與速度前所未見，即使防疫政策已逐漸傾向與病毒共存，相較去年5月中過後的疫情少了三級警戒加持，但整體仍為電商發展創造有利環境。網家4月營收僅原地踏步，法人認為，PChome除了3C產品比重遠高過主要對手、受惠疫情程度相對較高的居家等非3C類別比重較低之外，也受到momo更具競爭力的定價策略所影響，使得核心B2C業務銷售動能表現遲緩。
法人表示，雖然收購BNPL(先買後付)業務可望穩定貢獻Fintech獲利，但因最核心的B2C業務進入調整期，加上A7物流園區將在第三季啟用，並擴大研發費用來改善網頁及介面，營運目標以提升營收規模為主，短期獲利幅度改善有限，估今年EPS在1.5元以下。
