頎邦隱含殖利率優；Q1拚落底、Q2回升

MoneyDJ新聞 2023-02-03 12:39:34 記者 王怡茹 報導

驅動IC封測廠頎邦(6147)去年營收240.1億元，年減11.34%，為歷年次高，法人估，去年EPS約可達約8元上下，以過去五年平均配息率逾6成計算，隱含現金殖利率上看8%。展望後市，法人認為，儘管受到面板驅動IC訂單量下滑、價格折讓及淡季因素影響，公司首季業績料將降溫，惟年減幅有望收斂，力拼第二季回升。

隨疫情紅利消逝，去年驅動IC成為率先被砍單的重災區，據了解，頎邦在去年4月首次接獲客戶下修訂單，使業績動能自第二季開始減弱。所幸在OLED面板驅動IC及車用、非驅動IC封測需求持穩下，全年營收達240.1億元，年減11.3%，優於市場預期。

頎邦去年第四季合併營收達53.83億元，季增2.5%，優於市場預期的衰退個位數百分比。法人估，毛利率將落在28~29%，單季獲利將低於第三季，在匯兌挹注減少下，EPS將失守2元，全年估約8元上下。以過去五年現金發放率約達63%、昨(2)日收盤價61.8元計算，隱含現金殖利率達7~8%。

展望後市，面板驅動IC生產鏈庫存於去年第二季進入修正階段，至今已達近一年時間，業界普遍認為，目前庫存水位雖尚未回到疫情前的水位，但高峰已過，意味著最壞情況以過，預計面板驅動IC有望在第二季末展開存貨回補，有利為相關封測供應鏈注入暖流。

法人認為，因面板驅動IC訂單量縮減，加上降價壓力及淡季因素影響，頎邦首季營收估仍將維持衰退態勢，惟年減幅有機會收斂，最快第二季小幅回升，全年力拼逐季成長。