(一) 公司簡介
1.沿革與背景
亞泥成立於1957年3月21日，主要業務為產、運、銷水泥及熟料為主，爐石粉為輔，為台灣第二大水泥製造商。公司為政府開放西進後，最早赴大陸設廠之水泥公司，現已在大陸構建完成綿密的產、運、銷網路。
中國水泥協會公布資料顯示，2021年水泥上市公司綜合實力排名，亞泥(中國)排名第8名。
2.營業項目與產品結構
亞泥在台灣生產水泥及熟料、爐石粉。
2021年產品營收比重：水泥、熟料佔營收比重95%，爐石粉約佔5%。
(二) 產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司主要產品分為第一型水泥及第二型水泥。
第一型水泥又稱普通水泥，普遍供應各類市場所需。
第二型水泥適用於大型結構物，具中度抗硫酸鹽特性，可用於地下基礎工程、港灣工程、化學工程等。
公司於2016年推出低碳「墁砌水泥」，該產品係針對台灣泥作施工習慣所設計，相較於傳統水泥減少8％的天然礦物耗材、21％的煤炭燃燒量及降低20％的溫室氣體排放，除符合環保減碳趨勢，更具有優良的施工品質。
2.重要原物料及相關供應商
產製過程由礦場採掘之石灰石與黏土原料，依比例調配研磨成生料粉，飼入旋窯高溫燒成熟料後，再與石膏混磨成水泥，主要原料包括石灰石、黏土、石膏、矽砂及燃料用原煤等，其中燃料用煤主要來自澳洲及印尼。水泥製造成本以煤炭及電力比重最大，煤炭佔成本約兩成，電力約佔一成。
公司針對大陸十二五規劃廢棄物處理問題，已在湖北、江西、黃岡以及四川設有廢棄物焚化爐。
3.產能狀況與生產能力
亞泥在台灣擁有新竹、花蓮兩座製造廠。大陸主要布局華中與華南地區，在四川、湖北、江西、黃崗、武漢等地都有生產線
2021年，台灣地區產能為500萬噸；大陸地區產能為：3,600萬噸。
(三) 市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
水泥產業的上游為水泥原料供應，中游水泥業者加工製成預拌混凝土或水泥製品，再供應下游公共工程或民間營造商。
根據台灣區水泥工業同業公會統計，2021年各同業公司合計銷售水泥12,111,491公噸，年成長2.1%，其中內銷10,296,719公噸，外銷1,814,772公噸，與2020年比較，內銷增加7.31%，外銷減少19.93%。2021年，國內水泥消耗量為12,657,702公噸，年成長4.56%，整體市場呈現穩定成長。
2020年，中國大陸整體水泥消耗量約23.77億公噸，年增長1.6%。
2.銷售狀況
公司產製的洋房牌水泥及熟料，內銷區域涵蓋台、澎、金、馬，外銷則以新加坡、馬來西亞、菲律賓、美西、關島及夏威夷等地區為主。
亞泥（中國）則著重大陸市場，主要佈局：江西、四川、湖北及上海等四省區，主要產銷地區在華中及四川地區。
3.競爭廠商
由於水泥業需要龐大的資本支出，產業進入門檻高，競爭者變動不大，多年來穩居台灣市場市佔第二名。
大陸市場部分，在武漢、南昌、九江是市佔率前二的大廠，成都則排名第1。
(四) 財務相關
1. 轉投資事業
主要轉投資包括有：亞洲投資、旭日工業投資、遠龍不銹鋼、亞東預拌混凝土、德勤投資、南華水泥、亞洲水泥(新加坡)、富民運輸、亞洲工程企業、遠百亞太開發、遠鼎、亞利預鑄工業、亞洲水泥(中國)控股、嘉惠電力、亞利通運、遠鼎租賃、大強鋼鐵鑄造、裕民航運、亞東證券、遠東新世紀、裕元投資等。
亞泥中國在長江中游地區擁有湖北亞東、江西亞東及四川亞東等3家水泥公司為東南、西南、華中地區之核心經營主公司，加上四川蘭豐水泥公司、黃岡亞東水泥公司、武漢亞鑫水泥公司及揚州亞東研磨廠、武漢亞東研磨廠、南昌亞東研磨廠，再搭配南昌亞力、成都亞力、四川亞力、武漢亞力等4家水泥製品廠。
為了擴大集團在市場區域影響力，2010年5月，亞泥增資亞泥中國湖北亞東水泥3500萬美元，以約10.94億元新台幣收購了武漢鑫凌雲水泥70%的股權，雙方協議2010年6月簽訂正式收購協定。
亞泥於2010年5月份透過亞泥尖鋒公司投資港幣1.87億元，取得山水水泥集團(0691.HK)公司逾1.605%股權。10月再度透過亞泥尖鋒公司，以每股港幣5.7元的價位，向東北建材諮詢公司，買下中國山水泥2,980萬股，累計亞泥（中國）控股公司在山水水泥持股比重逾1.7%。
2010年11月，亞泥進軍東北及西北市場，透過香港上市的亞泥（中國）控股公司，與中國山水水泥（0691.HK）簽署諒解備忘錄，取得山水水泥在大陸東北及內蒙子公司三成股權，並擁有山水水泥一成股權，雙方在2011年5月1日前完成協商。2012年透過亞泥中國加碼投資，再取得山水水泥300萬股，持股比例達8.02%。2013年亞泥(中國)再買進山水水泥97萬股，累積持有山水股權已達2.53561億股，持股佔比9.0％。
自2014年1月7日起，亞泥及亞洲水泥中國(0743.HK)與中國安徽海螺集團以及海螺創業(0586.HK)簽訂「戰略合作框架協議」，未來將在資料共享、生產技術、營運管理、市場開拓、物流運輸、環保節能、新品開發與國化等各項有關領域進行廣泛合作，也將透過優勢互補的方式，積極的把握兩岸四地及全球水泥市場的商機，創造雙贏的局面。
亞泥在江蘇省泰州設立的中轉站將於2014年8月完工，將可銷售佈局至國外，亦將繼續尋找合適的擴充新的攪拌站，以及積極尋求與國營建設公司合作機會。
2014年4月4日，為擴大規模，以併購戰略。轉投資的香港上市公司亞泥中國（00743-HK）昨日晚間宣布，所屬子公司四川亞東水泥擬以人民幣20.5億元，收購四川蘭豐水泥100％股權。雙方已於昨日簽訂框架協議，預訂4月16日前再簽訂正式股權轉讓協議，並提交政府相關主管部門進行審批。
2014年4月16日宣布，與四川蘭豐水泥併購買賣協議，並在5月31日簽立交接協議。
由於大陸限制水泥業新建產能及加速淘汰落後產能的背景下，亞洲水泥(00743-HK)上週在香港證券交易市場，耗資1256.15萬元港幣，每股成交均價3395港幣，在買進中國大陸山水水泥(0691.HK)股權370萬股，經過此次的買入，亞洲水泥總持有山水水泥的股權約達282074億股，持股佔比10.02%。
2014年12月1日，公司以每股3.58元取得「中國山水水泥」約2.53億股，總金額約計9.05億港幣，累積持股比例將由13.42%增加至20.90%。
2018年10月，亞泥將山水水泥以權益法認列獲利。
