昨晚是很有行情的一個晚上，先用幾句話簡單敘述一下。首先，歐債危機還是沒能獲得解決，很多會議開完了也沒結論，有結論也沒動作，所以市場上對歐元的疑慮逐漸加深，歐元兌美元的匯率貶破了1.30的關卡，而美元指數則站穩了80的重要整數價位。

照理說市況不好，充滿不確定性的情況下，避險資產會很受投資人的青睞。但是避險資產之一的黃金昨晚卻大跌，直接跌破1600美元，而白銀也重摔了將近一成，跌破30美元。更值得關注的是，並非只有這些避險資產性質的貴重金屬大跌，連原油和銅價也都大幅修正，整個商品市場已經出現了關鍵性的轉折。

遇到危機反而大跌，就算大漲其實也只是高波動的一部分。其實這種現象恰好證明了黃金並不是真正的避險資產，而只是市場藉由避險的理由進行炒作罷了。現在隨著美元的轉強，以美元計價的商品隨著資金撤出商品市場，回歸美元資產，也只能大跌了。

至於股市，仍然持續歐議題，時好時壞，短時間內也恐怕沒辦法完全解決。目前唯一表現得像是避險資產的，大概就只剩下美國公債了，十年公債殖利率跌到1.88%，但是收益這麼低，價格又相當高，除了避險功能以外，如果是長期投資的配置，現在買進股票還是比持有債券還要理想的。