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什麼是『個人所得』?

個人所得(Personal Income,PI)是商務部每月例行性的一項統計調查,與個人消費支出(Personal Consumption Expenditure,PCE)同時公布。個人所得之所以受到重視,乃是因在,消費支出佔GDP比重將近七成;而個人的消費能力當然與所得的多寡高度相關。

這份報告,統計了個人從各種源頭所得到的報酬,包括薪資,股息及利息,租金,移轉性支付之收入(如社會福利,失業救濟金)等,其中以薪資所得佔近六成為最大宗,股利及利息收入則佔約兩成。也正因為個人所得來源很多,因此統計資料蒐集方式相當複雜,使得這份資料在時效上略有落後;此外,佔個人所得最大比重的薪資部分,可由就業報告中的工時及工資來計算,也因此使得個人所得出現意外的機率不大,市場通常對此報告較無反應。

不過在各種與消費相關的報告中,個人所得統計仍受到市場重視;因為所得乃是實質消費能力的展現,與未來的消費支出息息相關。儘管消費者以借貸來融通消費的情況相當普遍,負儲蓄(即支出超過所得)的狀況日益嚴重,表面看來個人財力與消費似無絕對相關;但是消費者以儲蓄來融通支出卻不是能夠長期持續的,長遠來看消費支出仍將取決於實際的消費能力,即所得。

通常在景氣好的時候,各項商業活動熱絡使得個人收入提高,消費者對於未來情況也相當樂觀,從而增加支出進一步刺激景氣,對於企業來說是利多消息。但在景氣循環高峰,若所得成長及消費支出過於強勁,使得通膨壓力增加,則聯準會將可能採取緊縮政策,對市場而言是利空消息。

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