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永豐亞洲民生消費基金一月份基金操作策略


2014/2/14 下午 04:19:00 作者:劉玟君
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市場回顧與展望:Fed 一如市場預期宣布自2 月起再度減碼每月QE 購債金額100 億美元,市場憂慮可能暗示Fed 內部未來傾向持續削減QE,雖然Fed 仍維持前瞻指引不變,即失業率即使降至6.5%以下,但只要預期物價上漲率持續低於2%的長期目標,仍會維持利率接近零的水準。但Fed 連續兩次的減碼仍舊引發市場憂慮,本次縮減影響,除了新興市場修正外,原本強勢之歐美股市也同步下跌。由於Fed 兩度縮減QE,中國試圖控制影子銀行信貸的過度增長,加上新興市場國家去年總經狀況普遍惡化,投資者紛紛將資金從新興市場國家撤離。根據巴克萊統計數據,今年以來撤離新興市場的資金已接近2013 年全年的流出量。新興市場可能面臨2008 年金融海嘯以來最長的調整期,今年新興市場表現將較為分歧,體質較佳的國家如東北亞的南韓、台灣、中國,仍持續受到資金青睞。中國春節零售銷售保持平穩較快增長。子行業中,大眾餐飲、國內旅遊與網路消費仍舊為內需消費的增長動力。印尼今年通貨膨脹增速可望放緩,以及貶值帶動出口,GDP 增速可望相對較佳,印度雖面臨高通貨膨脹壓力,但近兩月未持續攀高,央行及時調升利率,故在本波新興市場撤資中,印尼與印度表現相對穩定。
操作策略:整體而言,短期新興亞洲股市為新興市場中表現較佳者,以總經情況來看,推估東北亞對歐美資金收緊所引發的可抵禦性,還是強過其他新興市場國家,故短期仍將維持Overweight 東北亞,未來1 個月將持續進行港股減碼,並維持較低持股。

•相關基金:永豐亞洲民生消費基金
•相關投信:永豐投信
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