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國泰全球保守組合基金1月份經理人報告


2011/2/24 下午 02:11:00 作者:鍾達安
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1 月份本基金投資組合中表現最好的標的為BGF Global High Yield Bond FundBGF Global High Yield Bond FundPIMCOGIS High Yield Bd,最差的則是UBS (Lux) Emerging Ec Global BondsAberdeen Global-Emerging Markets BondMFS Meridian Funds Emerging Markets Debt

1 月全球債市多半下跌,元月全球債市多半下跌,除高收益債、可轉債、公司債,其餘皆下跌。展望未來,債市面臨下列三項挑戰,首先是強勢台幣,台幣近月幾為全球最強,雖然自去年中以來,升幅與韓國相當,但近月來,則加速趕底;其二是通膨壓力,目前新興市場物價蠢動,主要央行紛紛升息,造成債市動,加上原物料帶動的升息預期,也拉動歐美長天期利率;其三則是美國債信,目前市場傳言美國將失去AAA 的信評,雖然可能性極低,但也造成公債進一步下滑。目前就股利率的觀點來看,成熟市場相對較具吸引力,且企業買進庫藏股,再創新高,顯示雖然投資意願不高,但企業對現有的事業及股價皆十分有信心,如果內部人員對股價看法樂觀,外人無理由悲觀,股優於債的大方向不變,因此本月基金操作將增加可轉債基金比重。


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