富蘭克林華美多重資產收益基金五月投資展望

本基金整體配置結構， 股票部位主要在成熟市場， 而 ETF中新興市場比重約8-10%， 債券部分約15%是美國 政府公債， 其餘為中國政府債券。經理團隊對於後市的 短期看法相對中性偏保守， 基金布局上採進可攻退可守 策略。 經理團隊對於後續的隱憂包含： (1)義大利的政 局情勢。雖然看似成立了聯合政府， 但基本上經理團隊 認為義大利本身跟歐盟及ECB間的衝突仍未結束， 隨預 算討論正式進入進程與歐盟ECB的衝突將越演越烈， 將顯著影響市場風險偏好。 (2)中國景氣。 整體中國景氣 的走向較不明朗， 動能與趨勢顯示下滑， 只是中國政府 本身是否會對經濟做出較大刺激為其變數， 如果中國景氣出現較為顯著的滑坡， 對資本市場來說將會是相當大 的負面影響。 (3)中美貿易摩擦以及美國與其他地區貿 易摩擦。 截至五月底及六月初與中國之間的摩擦看似緩解， 但是實際上6/1美國是對於歐盟、 墨西哥及加拿大 的鋼鐵與鋁材課稅， 因此， 貌似平和， 實際上往負面發 展， 也許六月中川金會後，市場是有相當程度再一次爆 發貿易戰的風險。 (4)美元。 若美元持續強勢， 可能造 成原物料相關的資產承受相當強的壓力。 整體而言， 經 理團隊認為短期，本基金以成熟國家為主的風險性資產 搭配公債外加少量的新興市場部位， 將會是進可攻退可 守的結構， 亦可能會適時地搭配期貨避險部位來穩定整 體部位的波動性。