華南永昌全球投資等級債券基金二月份經理評論

2月市場對關稅引發通膨的擔憂進一步加劇，而當月消費者信心指數與服務業 NMI 皆遜於市場預期，導致美國公債殖利率在高檔震盪，然而，隨後公布的個人支出數據符合預期，且與前期持平，使市場對經濟放緩的擔憂超越對通膨的恐懼，帶動殖利率轉折下行。截至 2 月底，本基金總持債比為89.12%，主要配置於投資等級公司債，並均衡佈局短、中、長天期，以降低殖利率曲線波動風險。此外，基金搭配短天期美元RP，提供穩定且較高的利息收入，並具備公債殖利率下降與信用利差縮減的長期資本利得機會。基金所持的投資等級公司債信用利差維持穩定，投資標的以電信、製藥醫療、民生消費、公用事業等防禦性產業為主。操作上，將持續追蹤經濟變化，審慎控管公司債信用風險，並分散單一持債風險。