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美債解決機率增加 金融市場大幅反彈


2013/10/11 下午 04:57:00 提供機構:柏瑞投信
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先前市場對於美國債務危機懸而未決之擔憂,造成金融市場波動加劇,VIX指數飆高;但隨著10日延後4至6週的解決方案公佈,美股大漲反彈作收;柏瑞投信認為,美國債務危機解決的機率增加,金融市場吃下定心丸,10月10日美股大漲2%後,亞洲股市11日也出現全面上漲的行情,建議可以適度增持新興市場債券高收益債與亞太、全球股票等部位。

因10月17日前美國共和黨與民主黨,兩黨預計將對債務上限激烈攻防,目前看來昨日眾議院共和黨提出了一個不帶任何條件,將債務上限短期提高6週的解決方案,此舉對共和黨而言是重大轉變,市場普遍認為債務上限問題可望得到順利解決。先前市場假設,如果10月17日雙方無法就債務上限達成一致,恐將導致美國出現技術性違約的恐慌,問題已獲得舒緩。

柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪表示,由今天開盤的亞洲股市來看,美國往後延長債務到期上限的時間6週,對於美股來說有不小激勵效果,帶動美股大漲回應,而亞洲股市11日也多數收紅,顯示市場擔憂的情況降低,包括:高收益債券、新興市場債券等風險性資產全面收漲。

柏瑞新興市場高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人陳秀宜認為,先前投資人擔憂的美債到期危機,受到消息面影響漸漸降低,後續市場仍將回歸基本面,以各國及各區域的經濟數據來做投資判斷依據,再受消息面左右的機率不高。

柏瑞投信認為,由於共和黨面臨投降壓力,延長債務到期解決的時間4至6週,已使成熟股市、高息債券市場全面翻紅。朱挺豪分析,因寬鬆貨幣政策助陣,第四季多頭可望延續,投資人可以持續持有目前的股票與債券部位,並採六比四的方式做好資產配置,並隨時視情況做彈性調整。

而對於空手的投資人而言,朱挺豪也建議,投資人還是可以依據本身風險屬性,在股票部位用三比一的方式加碼全球市場與新興市場;另外,就債券部位,陳秀宜也建議,由於美國公債殖利率大幅上揚,投資人宜避開美國公債的投資,而在公司債違約率並未升高的前題下,轉而加碼於受惠企業成長與經濟復甦的美國公司債券及新興市場高收益債券,一方面避開QE可能緊縮資金的直接衝擊,另一方面也可以透過投資信用債券,擁有較高的收益率,掌握第四季的行情。

圖一:共和黨玩火自焚,民意支持度直直落

資料來源:蓋洛普民調機構,2013/10/10。過去績效不代表未來收益之保證。本圖僅為市場概況,不代表本基金之走勢及績效。

圖二:金融市場全面回升,政治陰霾漸漸掃除

資料來源:Bloomberg,2013/10/11。本圖僅為市場概況,本公司無意藉此作任何徵求或推薦,過去績效不代表未來收益之保證。本圖不代表本基金之走勢及績效。