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第一金美國100大企業債券基金十二月份經理人評論


2025/1/17 下午 11:10:00 作者:林邦傑
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美國經濟仍具韌性、通膨放緩趨勢顛簸趨勢不變,12月FOMC如預期降息一碼,然聯準會調升明年核心通膨預測且將預期降息幅度收斂至兩碼,聯準會主席Powell暗示將放緩降息步伐,使得美債殖利率遽揚且殖利率曲線趨於陡峭,信用利差小幅反彈,美國投資級債指數因此下跌1.76%。展望後勢,儘管聯準會寬鬆循環尚未結束,但美國經濟仍具相當韌性、川普擬提高關稅與大規模驅除非法移民令通膨風險增溫,財政惡化擔憂抑制長天期美債需求,短期殖利率將隨聯準會降息步伐暫歇、觀望川普就任後政策調整幅度而高檔盤旋。本基金之投資策略採區間操作,動態調整存續期間,並觀察信用基本面和利差變化,以因應震盪之市場行情。截至12月底,本基金債券平均存續期間為6.99年,高於績效指標-彭博美國投資等級債指數(LUACTRUUIndex)6.77年。債券挑選,維持價值投資策略不變。

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