富鼎華盈貨幣市場基金九月操作策略與十月展望

富鼎華盈基金9月底規模2.94億，較8月底規模2.94億，無增減，本基金附買回債券投資比率為49.13%、定期存款投資比率為50.36%。

受塑化廠停工檢修、住宅政策及歐美經濟疲弱，台灣8月份工業生產指數下降，然年增率3.6%微升至3.9%。外銷訂單較上月減少8.8億美元至367.1億美元，年增率11.1%降至5.3%，乃2009年11月以來最低成長。受台塑六輕停工及美國需求疲軟影響，台灣8月份出口金額下降，達258億美元，年增率由17.6%驟降至7.2%，並創下2009年11月以來的新低；進口年增率亦由14%降至6.4%，貿易順差由33.4億美縮小至26.3億美元。受主要貿易地區經濟減弱及國際金融市場動盪影響，加上全球景氣二度衰退疑慮升高，8月景氣對策信號分數由23分下滑1分至22分，燈號由綠燈轉為黃藍燈，為近兩年來首見代表景氣趨緩的黃藍燈。8月領先指標6個月平滑化年變動率由1.1%續降0.2%則已連續21個月下滑。應屆畢業生及暑期工讀投入職場，8月份台灣失業率由前月4.41%升至4.45%。股市重挫令財富縮水，8月零售銷售金額下降，年增率亦由5.5%下降至3.3%。企業發放股利，台灣8月M1B金額上升，年增率由7.6%下降至7.4%；M2年增率與上月持平6.2%，M1B和M2年增率的差距拉近至1.3%。國際油價下跌及燃氣價格漲交互影響下，台灣8月份CPI年增率持平1.3%，特別是近期全球景氣明顯趨緩，物價水準趨於穩定等經濟情勢轉變，考量其他貨工具即可達到市場流動性的情況，結束自2010年以來每季升息半碼的升息循環。

債市方面，台債10年期指標債殖利率9月底收在1.289%，較8月底的1.411%，增加12.2基本點，由於台股連番跌勢令避險需求湧入債市。市場對經濟前景疑慮加劇，風險厭惡情緒高漲，加深資金避險需求，台債各年券殖利率不斷下探，5年券跌破1.0%、10年券跌破1.3%、20年券又回到1.75%下方。隔夜拆款利率加權平均成交區間在0.392%至0.396%之間；30天CP利率主要的成交利率區間為0.84%~0.86%；在RP利率的部份，主要成交區間在0.66%~0.69%，在公司債RP利率的部份，主要成交區間在0.83~0.85%之間。

匯率方面，美元價值已跌破金融海嘯前水準，而人民幣雖因人民銀行極力壓抑，仍呈強勢走升趨勢；目前除日元隨亞幣走強外，歐美因政府債務問題加劇，貨幣升值不易，美元指數雖因歐元走貶而不致大跌，惟長期價值下降，加以雙赤字問題解決困難，預料長期仍將難脫貶勢。隨著台股重挫以及外資匯出，加上國際美元因歐債問題擴大而轉強，新台幣承受貶值壓力，在央行進場緩和貶勢下，月底收在30.506元，創下今年新低，整月貶值1.486角，貶值高達5.12%。