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合庫「利變特別股」收益媲美高收債,風險波動低


2018/1/22 下午 04:05:00 提供機構:合作金庫投信
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2018年以來美股漲勢強勁,標普500指數開年以來持續創新高,一月中旬將進入美股財報周,市場將回歸檢視企業財報,目前標普500大企業已公布財報者有85%盈餘優於市場預期,70%營收優於預期,預期近期市場氣氛偏多樂觀。「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)擬任經理人陳信嘉認為,美國金融股今年將受惠於減稅、升息以及金融監管鬆綁,若配合股市多頭走勢不墜,金融股本益比還有上調空間,整體來看美國銀行股將受惠於景氣復甦以及有利的政策環境,以美國金融業為主之利變特別股後市看好。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)擬任經理人陳信嘉指出,「利變特別股」與「全球高收益債券」兩者相關性低具資產互補性,皆適合在升息趨勢長期投資,若與美林全球高收益債券指數相比,「S&P利變特別股收益指數」具有以下投資優勢:

(1)股息收益佳:截至2017年12月底,「S&P利變特別股收益指數」股利率6.24%,優於美林全球高收益債券指數的5.62%及新興市場公司債的5.67%,提供更具吸引力的股息收益。

(2)長期報酬穩:「S&P利變特別股收益指數」近5年年化報酬率6.87%,優於美林全球高收益債券指數、美林全球新興市場債券指數與MSCI新興市場指數。

(3)價格波動小:「S&P利變特別股收益指數」近5年年化波動度僅4.36%,指數價格波動小,波動風險相較其它固定收益商品更低。

(4)違約風險低:「S&P利變特別股收益指數」成份股發行企業的基本面或財務面體質佳,有高達70.92%信用評等為投資等級,無C級評等標的,而發行高收益債券的企業信用評等皆為BB級至C級(含)以下,利變特別股具更低的信用違約風險。

(5)金融比重高:有別於美林全球高收益債券指數配置美國比重約67%,近97%為產業型公司,金融僅有3%,「S&P利變特別股收益指數」全部聚焦美國市場,且有近9成是金融股,直接受惠升息利多。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金)擬任經理人陳信嘉指出,在升息趨勢下,特別有助於「利變特別股」後市行情,統計2015年12月美國啟動首次升息至今,「S&P利變特別股收益指數」上漲16.57%,FED預期2018年、2019年將再各升息三次,若擔心高收債已處於高檔,投資相對穩健的「利變特別股」是股票及債券以外,另類投資最佳選擇。


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