第一金彭博美國10年期以上金融債券指數ETF基金四月份經理人評論

美國3月通膨數據顯示物價壓力進一步減緩，CPI與核心CPI年增率分別回落至2.4%與2.8%，低於分析師預期。商品價格持續平緩，其中能源價格疲軟、二手車價格回跌，有效壓抑整體通膨；服務價格方面，交通與休閒服務上漲動能放緩，帶動住房以外服務通膨回落，聯準會關注的超級核心CPI年增降至3.2%。勞動市場方面，美國4月非農就業新增17.7萬人，失業率維持在4.2%，尚未有惡化跡象。儘管首季GDP受進口大幅增加影響意外轉為負成長，觀察其他細項，企業投資帶來正貢獻，消費支出雖有趨緩，但仍高於預期，美國經濟仍處於「通膨放緩、就業穩健、成長趨緩」階段，符合聯準會的降息條件。然而，近期政策不確定性升高，市場情緒轉謹慎，4月美國投資等級債利差略為擴大10bps。本ETF聚焦大型金融機構發行之債券，發行人資本結構穩健，違約風險較低，隨著降息持續，金融債有望受惠於整體信貸環境改善。