宏利亞太中小企業基金六月份投資策略

目前亞洲開始感受到美國升息預期的直接或間接影響，東南亞匯率貶值衝擊持股信心，印度受歐元貶 值影響產品需求，導致今年以來出口增速持續轉負，5月出口衰退幅度達20.2%，進一步衝擊企業獲 利，我們下修2015年印度企業獲利預估。中國人行今年以來已經分別降準與降息3次，由於目前景氣 仍處相對低迷，我們預估下半年度仍存在1次降息的機會，目前市場流動性仍相對充裕，但風險來自 於(1)房市開始復甦(目前推估為短期反彈)，可能排擠資金，(2)中國近期因嚴查場外資金配置，造成投 資人被迫性減碼，進而出現融資多殺多的停損賣壓，由於政府政策護盤混亂，停牌公司數量佔比達 40~50%，產生流動性問題，時間點方面，目前深港通進度落後，恐延至第四季才開通(原預估9月開 通)，7月將實行中港基金互認，10月即將召開的五中全會(十三五規劃)，新目標的制定亦將帶動整體 市場的投資，有助經濟成長。