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凱基全球資源債券基金二月份經理人報告


2014/3/20 上午 11:04:00 作者:李宏智
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美國聯準會新任主席葉倫出席聽證會時表示將維持前任的政策,「按部就班」縮減刺激措施,並強調雖然失業率快速下降,經濟離完全復甦仍有一段距離,Fed 仍將延續低利率政策。書面證詞中指出,美國經濟復甦力道在消費與企業支出成長的帶動下去年下半年轉強,Fed 預估今、明年經濟活動與就業市場將持續以溫和步調擴張。葉倫表示只有經濟展望出現明顯改變時,才會放慢淡出刺激計畫的腳步。對於就業市場,葉倫表示失業超過6 個月的民眾持續占失業人口異常大的比例,兼職但寧願有全職工作的就業人數仍非常高,凸顯在評估美國勞動市況時,失業率並非最具參考性的指標。針對新興市場近期表現,葉倫表示Fed 一直密切注意全球金融市場的震盪,但看來現階段仍未對美國經濟前景構成重大威脅。整體顯示Fed 持續縮減QE 步調不會改變,升息腳步仍將於2015 年後之機率較高。

因應聯準會QE 持續退場與公債殖利率長期走高之利率環境,本基金操作策略仍維持持有二類債券為主:高票息且價格穩定之債券與高流動性之美國政府公債,操作上維持較短之存續期間外,仍積極尋求高配息率之債券進行拋補,使投資組合的債券配息率與存續期間之相關性更為優質,以期在維持較短的存續期間來降低公債殖利率變化外,仍保持債券收益率在一定水準。基金將擇機減持票息較低之美國公債,並加碼其他票息較高之資源國家主權債。此外,投資組合亦將靈活調整避險比重,提昇投資收益。


•相關基金:凱基全球資源債券基金A不配息凱基全球資源債券基金B配息
•相關投信:凱基投信
•相關連結:李宏智

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