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高收債利差擴大 誘發進場良機


2021/12/6 下午 12:03:00 提供機構:第一金投信
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新變種病毒Omicron侵襲下,全球高收益債券殖利率急速彈升,衝上近1年新高。法人指出,全球景氣仍處於上升軌道,只要未再次全面封城,實際衝擊可望降低,恐慌情緒也會逐漸消散,短期利差擴大反而提供投資人進場布局的好機會。

新冠疫情爆出新變異株Omicron,引發市場恐慌,近日資金迅速轉進保守型的公債、投資級債,高收債則面臨沉重賣壓,殖利率急速彈升,與美國10年期公債的利差擴大到436個基本點,無論殖利率、利差都衝上近1年新高。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,新變種病毒傳染力、致死率還有待進一步觀察,但感恩節期間,因為多數交易員休假、市場交投清淡,放大利空訊息的衝擊力。考量高收債利差短線大幅擴大,建議投資人可留意進場布局的機會。

呂彥慧認為,全球景氣正進入上升軌道,只要新變種病毒沒有造成大量的重症或死亡,未來再次全面鎖國封城的機率不高。經濟活動照常進行下,企業獲利將維持擴張態勢,債信品質可望持續改善。

摩根大通證券近期即大幅下調明年全球高收債違約率預估值,從1.25%調降到0.75%,與今年的0.65%相當,為金融海嘯以來的偏低水準。

除了基本面改善之外,呂彥慧指出,現在美國10年期公債實質利率為-1.05%,處於低利率環境,資金勢必尋求更有效率的去處,而高收債的高利差優勢,將吸引對收益有興趣的投資人青睞。


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