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凱基台灣精五門基金四月份經理人報告


2019/5/22 下午 05:01:00 作者:施政廷
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美國公布經濟數據優於預期,就業市場強勁降低市場對 Fed 降息預期,美債殖利率回升, 第二季美國景氣穩定趨升。
受惠於歐元區 4 月份 PMI 製造業指數上升至 47.9,及德國投資人信心指數回溫,英國脫歐延長至 10月底,且往軟脫歐方向邁進;歐洲經濟已有回溫跡象,歐元區經濟不確定性減低。台灣 3月外銷訂單較前月稍有改善,主要係受到智慧手機略顯回溫及網路通訊產品持續成長挹注,惟國際需求疲軟、國際貿易爭端影響廠商支出意願、廠商庫存仍偏高影響,使該項目仍為負成長;然而5G 通訊技術、人工智慧、物聯網等新興科技持續拓展帶來相關應用的商機,半導體設備進口回復成長,有助下半年景氣回溫。
2019 年第二季台灣股市本益比來到 15-16 倍間, 為近年高點。美國 FED 預期將停止縮表,有利資金活水持續挹注;從產業面來觀察, 雖然 2019上半年終端需求減緩,企業獲利成長趨緩,但綜觀中美貿易紛爭有機會緩解,半導體庫存預期也將在2019年下半年回到平均水位,下游電子庫存也持續下降,產業狀況持續好轉,股市可望延續震盪態勢。傳產看好新能源車與貨櫃類股等;電子聚焦車用電子、 5G 與Purley 概念股與智慧音響與無線耳機概念股等。

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